雅虎香港財經 IT服務股比併：Accenture vs Globant
要點
Accenture從廣泛的市場產生平衡增長。
Globant通過數位轉換服務實現更強勁增長。
其中一隻IT股的上漲潛力比另一隻更大。
Accenture（NYSE：ACN）和Globant（NYSE：GLOB）為投資者提供了兩種不同的方式投資於IT服務行業。Accenture在50個國家的200個城市提供廣泛服務。Globant是一個規模小得多的參與者，它幫助公司開發網站和移動應用程式，以及管理它們的數位行銷活動和雲服務。
過去12個月，這兩隻股票的價格都上漲40%以上，超過了S&P 500指數的24%漲幅。兩家公司的增長速度也遠快於IBM（NYSE：IBM）旗下衰落中管理基礎設施服務部門，該部門將於今年晚些時候剝離成為一家獨立公司。
讓我們看看為什麼Accenture和Globant的表現優於整體市場和傳統的IT服務提供者如IBM，看看現在哪些股票是一個更引人注目的投資。
Accenture穩定及多元化增長
Accenture在截至8月底止2021財年，創造了505億美元收入。它將客戶分為五個主要市場：產品（佔收入28%）、通信、媒體和科技（20%）、金融服務（20%）、保健和公共服務（19%），以及資源（14%）。
Accenture在2021財年收入增長14%，而2020財年增長3%。在2020年隨著疫情擾亂了除衛生和公共服務以外的所有終端市場，該公司增長出現放緩，但隨著更多企業重新開業，其他市場在2021年迅速復蘇。
Accenture在2021財年的營業利潤率上升了40個基點，達到15.1%，儘管它加大了投資力度，該公司經調整EPS也增長18%。
在2022財年，Accenture預計收入增長12%至15%，經調整EPS增長13%至16%。該公司預計，增長將主要受惠於雲、互動式、行業X（數位轉型）和保安服務的擴張，這些都令2021財年實現兩位數銷售增長。
Globant簡化關注於數位化轉型
Globant在2020財年的收入增長24%，達到8.14億美元，與日曆年一致。然而，該公司經調整營業利潤率下降了180個基點，至15.2%，經調整EPS僅增長了7%。
Globant的毛利率受到新冠肺炎（COVID-19）費用帶來擠壓，而較低的利用率降低了公司運營利潤率。但這種放緩是短暫的，隨著與疫情相關逆風減弱，公司增長趨於穩定。
在2021財年上半年，隨著更多企業重新開業，Globant的收入同比增長54%，達到 5.75億美元。公司營業利潤率擴大，經調整EPS增長64%。Globant預計全年收入增長52%，經調整EPS將”至少”增長46%。
Globant不會像Accenture般，將業務拆分為特定的終端市場，但它希望繼續在自動化、遊戲、電子商務、金融科技、互聯電視和線上教育市場建立新的合作夥伴關係，以支持長期增長。該公司還預計，美國這個最大市場在疫情後的復蘇將放大公司今年收益。
按增長相比，哪隻股票更便宜？
Accenture的預測市盈率為32倍，今年市銷率為4倍。Globant的預測市盈率要高得多為65倍，交易價是今年市銷率的9倍。
與增長率相比，Accenture的估值看起來有點高，但該公司在疫情期間的彈性、跨多個市場的多元化，以及高增長細分市場帶來擴張，都證明這種輕微的溢價是合理的。該公司還支付了1.2%的可觀預期股息率。
Globant似乎比Accenture貴得多，但與其他可比較增長率的高速增長科技股相比，其估值相當合理。公司精簡業務並集中於”數字轉型”，以及缺乏增長緩慢的傳統IT服務，也可能比Accenture吸引更多面向增長的投資者。然而，Globant不支付任何股息，它可能不會很快就改變該政策。
勝出者：Globant
我個人擁有Accenture的股票，但我認為Globant現在是一個更引人注目投資。Globant規模更小、焦點更窄、增長更快，股票還沒有過熱。
這兩隻股票仍然是穩健的長期投資，但我認為Globant市值只有120億美元，而Accenture的市值為2090億美元，前者在IT服務市場還有更大的增長空間。
作者:Leo Sun
編輯:Mark
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