雅虎香港財經 LVMH未來仍非常華麗
關鍵點
LVMH 擺脫了疫情，雄心勃勃地擴張並穫取回報。
該公司最大的競爭對手有考慮過，但最後放棄合併，以試圖與 LVMH 匹敵。
隨著世界從疫情中復蘇，奢侈品前景依然強勁。
LVMH（OTC：LVMHF）在疫情中的表現，證明了為什麼在不確定時候作出果斷行動，可能較等待並安全行事更好。這家奢侈品牌巨頭在疫情期間通過收購新企業保持活躍，而不是放慢腳步。
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疫情最初看起來像是奢侈品的停滯期，因為沒有多少機會穿它們。然而，整個奢侈品行業一直在實現銷售目標，而品牌則繼續提高價格。奢侈品已經擁有很高的價格點，可能使它們與日常用品和汽油等消費品隔離開來，這些消費品受到通脹的影響。
碩果累累
今年是路易威登（Louis Vuitton）誕辰 200 週年，LVMH首三季度收入增長46%，而公司最大業務（時裝和皮革製品）在上半年實現了創紀錄自然業務增長 81%。
在疫情期間，LVMH 投資了兩個著名奢侈品牌。它於 2021 年 1 月收購了Tiffany，通過增加世界上最著名的珠寶品牌之一來加強 LVMH 的珠寶業務。2021 年 8 月，LVMH 走向不同方向，收購了先鋒街頭服飾品牌 Off-White 的多數股權。這兩個品牌象徵著 LVMH 在業務中建立了多元化，確保公司品牌能夠吸引具有經典和前衛品味的消費者。
LVMH 的財務狀況強於其他奢侈品集團競爭對手，如Gucci 的所有者Kering（OTC：PPRUY）和卡地亞的所有者Richemont（XSWX：CFR），並且將這筆現金用於社交媒體活動、廣告和面對面體驗營銷。面對零售業消亡的態度，LVMH 斥資 8.94 億美元修復了 La Samaritane，這是一家 2005 年因安全原因關閉的歷史悠久的巴黎百貨公司。
為期 16 年的翻新工程終於在今年 7 月結束，法國總統馬克龍出席了開業典禮。這種對自身形象的大膽行動、無拘無束的投資與奢侈品消費背後的心理有關，與其他消費形式相比，奢侈品消費更不基於實際和客觀判斷。
為什麼競爭對手可能想要組成聯盟
今年早些時候，據報導，Kering的行政總裁直接與Richemont的控股股東就一項合併提議進行了接觸。Kering擅長時尚和皮革（“軟奢侈品”），而Richemont則擅長手錶和珠寶（“硬奢侈品”）。面對像 LVMH 這樣強大競爭對手，合併這些業務在戰略上是有意義的。
瑞銀表示，合併將創造一個能夠挑戰 LVMH 的奢侈品巨頭：“將軟硬奢侈品行業的兩個大品牌 Gucci 和Cartier合併，可以解決Kering的更高時尚風險，以及Richemontq在組合中較小品牌管理不善的問題。” 瑞銀觀點表明，LVMH 表現優於競爭對手，因為公司所有業務部門都處於最佳狀態，而其競爭對手各自都有一個需要工作的主要業務領域。
LVMH今年業務有強勁表現，股價上漲了33%，很大程度上依賴於中國消費者。在第三季度，中國在 LVMH 的所有地區中實現了最大整體增長，佔總收入26%。儘管 LVMH 的銷售額尚未受到中國政府日益關注財富再分配帶來影響，但這可能對公司未來收入構成威脅。
此外，最近中國對冠狀病毒疫情限制，更大損害了公司第三季度銷售，並可能進一步損害第四季度銷售，具體取決於當地的健康狀況。
LVMH 未來可能面臨的另一個潛在問題是供應鏈問題。作為一家擁有複雜採購、生產和運輸系統的零售巨頭，該公司需要原材料和成品有健康流動。但現在，“我們並不擔心製造業，”首席財務官 Jean Jacques Guiony 在公司第三季度財報電話會議表示。“唯一可能導致銷售下滑的情況是，運輸能力因任何原因下降。但是，我們預計不會出現這種情況，因此沒有理由擔心。”
準備進一步增長
LVMH、Kering、Richemont在疫情期間都表現良好，沒有停止跡象。萬事達卡預計，這個假期的奢侈品購買量將比去年增加93%，比2019年增長56%。
隨著各地重新開放，消費者對奢侈品需求預計將進一步增長，Bain預計個人奢侈品於全球銷售額將於今年超過疫情前水平。然而，與波動較大的Kering和Richemont股票相比，LVMH 擁有強大業務板塊的內在優勢，加上公司有龐大財務資源，使該公司自成一格。
作者:Sophie Ding
編輯:Mark
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