Matterport值得買入嗎?

·4 分鐘文章

Matterport(NASDAQ:GHVI)是一家科技公司,通過一家名為Gores Holding VI的特殊目的收購公司(SPAC)上市。自2月份宣佈合併以來,SPAC的股價一直大幅上漲,飆升超過100%,至每股20美元以上,隨後回落至14美元左右,這正是該股目前所處的位置。

Matterport 自稱是一家「Spatial data company(空間數據公司)」,試圖通過其「數字雙胞胎」(Digital Twin)戰略協助物理世界數位化。股票值得買入嗎?我們來看一下。

什麼是Matterport

Matterport幫助公司和個人創建3D空間的虛擬版本,這些被稱為「數字雙胞胎」的真實世界的互動表現幫助人們分析物業,而毋須實際地進入其中。為了創建數位雙胞胎,客戶使用相機(包括僅一台智能手機)來捕捉其空間。

然後,它們將資料上傳到 Matterport,後者處理資料並創建一個數位雙胞胎,客戶可以與之互動並進行分析。價值在於Matterport的用戶可以創建真實版本的物理世界,其他人可以虛擬訪問和分析,節省每個人的時間和金錢。

該公司經營免費增值訂閱模式,它有一個免費會員制,任何人都可以訪問Matterport技術,但發佈檔案並與他人分享,客戶需要支付公司每月訂閱費。這可以從一個用戶每月10美元,到20個用戶和100個空間的企業每月高達309美元不等。

目前,訂閱收入約佔Matterport頂級產品的一半,另一半來自銷售相機和授權其技術。到2025年,管理層預計其收入的86%來自訂閱,因此這是投資者最應該關注的業務部分。

Matterport的客戶範圍很廣,包括住宅和商業房地產、建築、工程和興建行業 (AEC),甚至保險公司。它與萬豪國際(Marriott International)(NASDAQ:MAR)等大公司合作,並與行業同行如Autodesk(NASDAQ:ADSK)及其BIM 360工作流程產品建立了合作關係。

這是在追求一個巨大的機會

正如您可能從產品的廣泛應用中推斷出的,Matterport管理層認為數位雙胞胎擁有巨大的可發展市場。在其SPAC演示中,該公司認為數位雙胞胎的總可發展市場(TAM)為2,400億美元,在全球擁有200億個空間。

作為參考,在4月,Matterport平台上的空間數量剛超過500萬個。當到達2億個空間(只有1%的市場滲透率)的時候,該公司認為它可以達到超過24億美元的年經常性收入(ARR)。上個季度,ARR僅為5,520 萬美元,反映Matterport從客戶採用的角度來看,它剛剛開始破繭而出。

這些數字看起來誘人,但投資者應該記住這只是預測,並將需要採取強有力的執行,才能實現。僅僅因為TAM規模龐大就購買股票可能是危險的,因它沒有跡象表明該業務能否真正滿足所有這些潛在客戶的需求。然而,在這種情況下,我認為投資者可以給這些SPAC預測一些價值,因為很明顯,如果你相信它可以應用於世界上的每一個建築,Matterport的市場機會是巨大的。

Matterport在數位雙胞胎市場也有競爭對手,包括房地產平台Zillow(NASDAQ:ZG)(NASDAQ:Z) 和一些較小的初創企業,還有無數的其他大型軟件公司,如其目前的合作夥伴Autodesk,也可以進入這個市場,特別是如果它最終像Matterport管理層聲稱的那樣有利可圖的話。競爭的衝擊並不意味Matterport 無法增長(市場對於多個參與者來說足夠大),但它需要管理層有力的執行力,並為這項投資增加了一層風險。

那麼股票值得買入嗎?

在2月的SPAC演講中,Matterport概述其長期收入預測,預計今年銷售額將達到1.23億美元,並認為2025年收入將達到7.473億美元,其中大部分將來自軟件訂閱。以目前約14美元股價,投資者以合併後33.3億美元的隱含企業價值(市值減去現金)買入Matterport的業務。

根據2021年的收入估計值,該股票的遠期市銷率為27倍,以2025年的估計收入計算則為4.46倍。即使擁有高毛利率和可靠的訂閱收入,這些也是昂貴的估值,意味Matterport需要快速成長,才能讓股票長期表現良好。

考慮到這些估值指標,儘管Matterport看起來是一家很有前途的企業,但該股目前看起來不像是買入。但是,如你看好公司的前景,或可以「分三注買入」的策略買入股票,這意味首先買入非常小的頭寸,並在未來幾年內,如果股票的估值變得更便宜,便購買更多。

編輯: Sonne

相關

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)

我們致力為用戶建立安全而有趣的平台,讓他們與志同道合的用戶聯繫交流。為改善我們的社群體驗,我們暫時停用文章留言功能