雅虎香港財經 衰退時投資這美股令你銀包Fatfat
如果美國明年步入衰退，麥當勞可能會令你的投資組合變肥仔。這是Jefferies資深餐廳分析師Andy Barish的看法。
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「當經濟衰退迫在眉睫，我們認為麥當勞是餐廳中最具防禦性/進攻取性的選擇，同時也有機會提升市佔率。」 Barish週三在一份最新客戶報告中說到，「我們認為第四季度美國需求趨勢可能會持續強勁，並且可以實現（第三季度之後）提升的利潤率預期。到 2024 年，我們認為以價值和便利性為考類的品牌類型，將令其同店銷售及盈利能力優於同業。」
Barish 將麥當勞的目標價從 305 美元上調至 315 美元，預計較當前水平上漲約 18%。
當「老麥」在今年因為一些精彩的推廣活動（如成人開心樂園餐）出現令人意外的銷售增長，並同時提升食物水平時，令這餐廳被看好在 2023 年的前景。
分析師還表示，隨著消費者在2022 年疫情後更經常外出，麥當勞因為這流動性提升而受惠。
公司在 2022 年的股價表現反映了這些元素：
麥當勞：-0.3%
標準普爾 500 指數：-19.8%
道瓊斯工業平均指數：-10.8%
Papa John's (PZZA)：-36%
Domino's Pizza (DPZ)：-37%
百勝（YUM）：-9.6%
Barish對麥當勞如是分析：
「（麥當勞）在過去經濟衰退期間表現出色。在2008-2009年，所有類別的餐廳，同店銷售額都受到打擊，但麥當勞美國同店銷售的表現比快餐店同業的平均水平 高380個點子，比整體餐飲業平均要高出700個點子。
「麥當勞在隨後恢復初期的表現也繼續優於同行。快餐店利潤率在2007年平均穩定，然後在2008年顯著提高，因為麥當勞的走勢非常強勁，而且更多品牌轉向輕資產模式。然而，剔除麥當勞後，快餐店在2008年的利潤率其實按年出現輕微下降，累計下降約90點子。我們預料麥當勞將能再抵禦利潤率壓力的風暴，其能力是行業中最高的，並估計共同擁有的餐廳水平利潤率、特許經營利潤率和整體運營在2023至24年的利潤率擴張。
「我們認為麥當勞一直出色的表現能歸因於其強大品牌，即物有所值、食品吸引力和便利，這使其能夠應對消費降級，並從其他快餐品牌和快餐休閒品牌中搶佔市場。在2023至24年，預計美國同店銷售分別增長3.6%和2.0%，這得益於數碼化、忠誠度、麥麥送、得來速、營銷、雞肉平台、核心餐單和價值方面的定價結轉和趨勢。」
