[MLIV調查] 相較川普 賀錦麗贏得大選對美國國債更有利

【彭博】-- 據對彭博新聞終端用戶的一項調查，與唐納德·川普獲勝相比，賀錦麗贏得11月美國總統大選被視為對美國國債更有利，而對股市更糟。

如果川普獲勝，半數調查受訪者表示計畫增加對股市敞口，而只有28%的受訪者表示在賀錦麗當選總統的情況下會這樣做。如果賀錦麗獲勝，超過三分之一的受訪者稱會削減股票持倉。與此同時，340名受訪者中的近一半表示，如果川普獲勝，他們會減持債券。約23%的受訪者表示若賀錦麗獲勝會這樣做。

機構投資者認為，川普將白宮置於共和黨人的控制之下，可能比賀錦麗將白宮繼續留在民主黨人手中對金融市場的影響更大。約三分之一的受訪者表示，如果賀錦麗獲勝，他們可能會保持股市敞口不變，而如果川普獲勝，這一比例為24%。約一半受訪者計畫在賀錦麗執政下保持債券持倉不變，而在川普執政下這一比例為37%。

投資組合經理、交易員和經濟學家等MLIV Pulse調查參與者清楚地看到了兩位候選人間的一些差異。儘管如此，在川普和賀錦麗辯論當周9月9日至13日進行的調查中，54%的受訪者表示尚未為大選做調倉準備，而餘下為川普或賀錦麗獲勝做準備的比例各占一半。大多數受訪者在辯論後或過程中回答了調查。

歷史表明，無論哪方入主白宮，股市都傾向於上漲。CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall的數據顯示，標普500指數自1945年以來的平均年回報率在民主黨人執政期間為上漲11%，在共和黨人執政期間為上漲7%。在最近六任總統中，只有小布什(George W. Bush)見證了標普500指數在他任期內下跌，並且他是在大衰退(Great Recession)時期離任的。

通膨下降以及聯儲會最快將於本周降息的前景助力美國國債在年內上漲。近一半的調查受訪者認為，國債在下一任總統任期內可能會繼續走高。

雖然放鬆貨幣政策通常會推動殖利率下降和債券價格上漲，但擴張性財政計畫往往會產生相反效果。預計兩位總統候選人都會增加聯邦借貸。據彭博經濟研究，川普永久延長2017年減稅政策的提議可能導致10年後美國債務與GDP之比達到142%，比二戰結束時高出約20%。

絕大多數調查受訪者預計，美國主權評級在下一任總統任期內不會出現被下調的情況。這在美國歷史上迄今僅發生過兩次。

約三分之二的受訪投資者預計，未來四年美國股市將跑贏全球同行。投資者認為，過去兩年「美股例外論」主要由圍繞人工智能的熱潮推動，並且在美國市場，輝達或蘋果等超大盤科技股將繼續占據主導地位。

本次MLIV Pulse調查對全球的彭博新聞終端用戶展開。更多市場分析，請參閱MLIV博客。往期調查，請參閱MLIVPULSE。

原文標題Harris Win Would Be Better for Bonds Than Trump: MLIV Pulse

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