雅虎香港財經 Motorola摺機有助聯想吸引投資者回歸？
聯想 (SEHK:992)一直過於倚賴個人電腦業務，這是集團股價長期增值的一大障礙。然而，聯想2014年從Google收購回來的Motorala，不知不覺間在去年成為美國暢銷手機品牌第4位，聯想亦似乎有意在5G大幹一場。
移動業務有起色，聯想的突破點來了嗎？
移動業務佔聯想收入10%
踏入2010年代，全球個人電腦 (PC)銷量開始被手機及智能設備蠶食， 聯想一直銳意發展PC以外的設備，但自家品牌手機做不出成績，結果在2014年以29.1億美元從Google手上收購Motorola，成為聯想移動業務的基礎。
可是，聯想移動業務一直仍沒甚起色。Motorola與Nokia同屬元老級殿堂手機品牌，Motorola 在2005年出貨達1.5億部，老餅朋友們一定還記得當年手拿Motorola Razr 摺機有多型；但如今在三星蘋果華為當道的世界，Motorola被邊緣化，搶不到市場佔有率，就什麼都不用說了。
但這近期似乎出現了轉機。
Motorola在美國手機市場排名第四
根據 Counterpoint Research的數據，Motorola去年在美國市場表現不錯，銷量比前年有增長，市場排名第四，在蘋果、三星和LG之後，2019年市佔率有8%。
Motorola「翻生」，靠的是中價位的Moto G及入門版Moto E系列，成功食了其他小牌子手機的市佔率，而並非撼動了龍頭品牌。雖然Motorola的影響力和cool factor (潮流因素）與十幾年前有天淵之別，但能以另一條路再攻市場，說不定有機會出奇制勝。
未來以盈利為重、銷量為次
Motorola在北美及拉美的手機市場，的確穩佔了五強一席位，但全球手機市佔率仍低，估計2%至3%之間，在三星、蘋果、華為、小米及Oppo之後，但就已超越了LG。
聯想管理層的策略，並非去攻佔更多的市佔率，而是在表現好的市場，提升盈利。到目前為止，聯想移動事業仍然在蝕錢，但盈利能力一直在改善中。管理層最近表示有意進入高端市場，其中一款主打型號就是新版摺疊手機Razr，定價過萬港元，還有5G Moto Edge 及Moto Edge+，這些都是有助提升盈利的產品。
移動事業有起色，聯想少了一大負累
從以上看來，聯想的移動事業轉虧為盈，指日可待，這將可直接改善集團之經營溢利。可惜的是，2020年第1季，武漢工廠因新冠病毒爆發停產，直接影響產品供應，移動事業之收入急速下滑。相信這只是短暫問題，年內應可回復正常。
聯想股票近年表現洩氣，在2018年更第二次被剔出恆指成份股。這是由於集團未來增長前景並不吸引，縱使全球PC銷量並沒如預期般插水，聯想的核心PC業務仍有可觀賺錢能力，但聯想的數據中心及移動業務長年虧損，集團的財務費用亦越來越高，拖累溢利增長表現。
聯想若能把握最近的線上辦公熱潮和5G機遇，加強整個智能設備事業的盈利能力，同時有效控制數據中心的虧損，顯現出明確和可持續的盈利增長軌道，是現階段吸引投資者再次青睞的最佳方法；AI物聯網雲端等策略，倒是後話了。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So(筆名) 沒持有以上提及的股票。
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