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Omicron變種擔憂漸起 難改債券交易員對抗擊通膨的關注

·3 分鐘文章

【彭博】-- 在感恩節動盪的一周結束之際,債券投資者認識到,不僅是聯儲會的鷹派程度,新冠疫情也仍然具有攪動世界各地市場的能力。

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但在新冠病毒變異毒株令人擔憂的最新消息塵埃落定之後,最有可能推動美國國債走勢的因素可能是:央行2022年通過加強對貨幣政策的限制來抗擊通膨。

Omicron新冠病毒變異毒株的出現引發美國國債上周五大幅上漲。交易員們急忙將2022年加息時間預測從6月份推遲到9月份。長期以來作為聯儲會行動風向球的美國5年期國債殖利率下降了18個基點,10年期國債殖利率跌破1.5%。殖利率的突然下滑證明了市場情緒一邊倒的程度,債券市場受到疫情情節轉折的左右。

通膨威脅依然潛伏,聯儲會官員對此並不諱言。在獲得總統喬·拜登提名明年執掌聯儲會後發表的講話中,主席鮑威爾以及有望出任副主席的Lael Brainard均專注於遏制通膨。在感恩節之前,也有越來越多的聯儲會官員表示,未來幾個月聯儲會可能有必要加快縮減資產購買的步伐。

「鑒於聯儲會和英國央行等已經落後於曲線,新變種現階段可能不會改變他們的行進方向,」Amundi Asset Management高級投資組合經理Leandro Galli表示。「金融環境依然寬鬆,通膨率繼續高於預期,聯儲會推遲撤出空前貨幣政策支持的空間有限。」

進入12月,隨著Covid變種的更多細節浮出水面,市場波動預計不會緩解。然而,當前的宏觀形勢也會左右市場情緒。本周,市場關注焦點將是最新的11月份就業數據,以及工資漲幅是否表明通膨壓力仍然明顯。市場還將關注鮑威爾和其他央行官員的講話,從中尋找線索。鮑威爾本周將在國會作證。

聯儲會的通膨論調較先前會在較長時間裡容忍經濟運行過熱的立場發生轉變,債券市場已準備好迎接資產購買減碼步伐從明年1月開始加速。

如果11月份新增非農就業人口超出53萬人的預測中值,接近10月份為53.1萬人,而過去一年的工資漲幅超出預期的5%,那將會火上澆油。

下一份消費者價格指數報告和央行12月中旬的會議也已近在眼前,屆時聯儲會官員們將發布對2022年經濟和加息形勢的最新預測。

「市場和聯儲會都非常依賴數據,如果接下來的幾份通膨報告沒有顯著放緩的跡象,」那麼鮑威爾和Brainard就有「讓聯儲會在2022年向債券市場靠攏,」Wisdom Tree Investments固定收益策略主管Kevin Flanagan說。「第一步是以更大力度減碼,1月份已經納入進一步縮減非常規政策寬鬆措施的討論範圍。」

在明年初加快債券購買減碼步伐料會打開聯儲會於2022年年中開始加息的窗口,高盛集團經濟學家就在這一陣營。

這樣的政策立場有利於殖利率曲線總體趨平,若有變陡,也被認為只是暫時的。5年期和30年期美國國債殖利率之差上周五升至70個基點,從周三創下的61個基點的20個月低點大幅反彈。

原文標題

Bond Traders Focused on Inflation Fight Even Amid Omicron Fear

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