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PE 4.3倍 天齊鋰業睇翻半番|何車

上周一於74.75元薦買阿里巴巴(9988),昨單日調整3%,收89.85元。彭博綜合券商預測,阿里今年PE 12.2倍、PB 2.1倍,仍是估值數一數二最低的大型科網股。中金(昨日)睇137元,麥格理(前日)睇134.6元。 X X X電動車股「蔚小理」飛沙走石,由10月尾低位至咋日收市,平均飆升69%。鋰電池股贛鋒(1772)同期升39%,天齊鋰業(9696,H股市值108億元,A+H總市值1,574億元)昨收65.7元,只由低位上升14%,可追落後。

1)天齊A股(深:002466)早於2010年在深圳上市,H股今年7月13日在港掛牌,IPO價82元,是全球最大的鋰開採運營商,市佔率高達38%。全球5大電芯鋰離子電池製造商,有3家是天齊的客戶;全球前10大正極製造商,有6家是天齊的客戶。

✏️ 北水持股由零變18.17%

天齊H股在港掛牌,是最快獲港交所納入港股通的股份,8月8日(掛牌後4周)生效。8月10日,北水首次披露持1.5%,至本周一,增至18.17%(2,983萬股,價值19.6億元)。基金股東中,Pacific Asset Management 7月13日持7.58%,10月11日增至8.18%,11月14日續增至9.45%(1,551萬股,價值10.2億元)。

✏️ 盈利預測爆升4.9倍

2)2022財年(12月年結)首3季,天齊營收246.5億元人幣,按年激增5.4倍,純利159.81億元人幣(EPS 10.48元人幣),按年狂升29.2倍。彭博綜合券商預測,全年賺214.8億元人幣(EPS 13.59元人幣),爆升4.9倍,預測PE僅4.3倍、PB 2.2倍。

3)相對於同業,天齊非常偏低,吸引力大。同業預測估值如下:

贛鋒今年預測PE 6.9倍、PB 3.05倍。信義化工(日:4063)PE 10.3倍、PB 1.93倍。浙江龍盛(滬:600352)PE 10.4倍、PB 0.96倍。Albemarle(美:ALB)PE 12.6倍、PB 3.99倍。亞輝龍(滬:688575)PE 13.6倍、PB 5.66倍。昊華科技(滬:600378)PE 34.8倍、PB 4.7倍。寧德時代(深:300750)PE 36.5倍、PB 7.37倍。

4)公司副主席蔣安琪,上周率高層訪阿根廷薩爾塔省,與省長會面。薩爾塔省是著名「南美鋰三角」核心區域,天齊積極探討雙方未來友好合作。

✏️ 麥格理睇118.3元

5)天齊H股較A股折讓34%,贛鋒H股較A股只折讓23%。

🎯🎯🎯 天齊昨收65.7元,目標100元,潛在升幅52%;見100元,PE為6.5倍,仍低過贛鋒現時PE 6.9倍。麥格理(本周一)睇118.3元,花旗(上周)睇115元。


何車

註:專欄作家言論不代表本網立場

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