Peloton遭沽壓後仍勢不可擋?
Peloton Interactive (NASDAQ:PTON)股價於年初收於167.42美元的歷史高點後暴跌近40%。經濟的逐步開放正沉重地困擾著投資者的思想,這是理所當然的。
不過,在居家令和社交限制措施成為常態之前,Peloton就像野火一樣在成長,這暗示隨著人們在家中花費更少時間,並外出用餐、社交和運動,公司的未來會是什麼樣。然而,Peloton的前景當然並非沒有挑戰,讓我們來看看,在股價大幅下跌之後,該股是否確實是一個便宜。
這又是怎麼回事 ?
作為華爾街真正的寵兒,Peloton股票在IPO後,市值從2019年9月的70億美元飆升至2021年1月達到490億美元。這是相當令人印象深刻,但隨著疫苗接種,正在使人們回歸「正常」生活方式。
去年公司也醞釀了一些問題,在其取得首個十億美元的銷售季度(截至2020年12月底止三個月), 對Peloton健身產品的需求激增導致意想不到的供應鏈問題。健身單車和跑步機的交貨時間延遲,引發了眾多客戶投訴,迫使公司大幅擴大客戶服務團隊的規模,應付這種反彈。
這顯然損害了客戶對品牌的認知,特別是考慮到這些客戶已經支付了他們的設備費用,而且許多人期望為價值數千美元的購買提供卓越、快速的服務。
不過,Peloton以4.2億美元收購Precor來解決這個問題,這交易將增強其在美國的吸客能力,並讓Peloton進入商業市場,有可能為連鎖酒店、大學校園和公寓提供運動設備。此外,為加快運輸而投資的1億美元也應會有所幫助。
由於居家健身行業的競爭正在升溫,公司需要迅速解決這些客戶服務問題。競爭對手如Hydrow、Tonal、Nautilus,及Mirror提供大量的居家運動的高級選擇。
關注積極的一面
即使疫情大流行即將結束,這個快速增長的業務仍有很多受歡迎的地方。甚至在疫情發生之前,收入增長已經蓬勃發展。從2017財年到2019財年,Peloton的收入翻了兩番多,管理層相信過去一年所享受的勢頭也將推動該公司在2021年向前發展。該公司在2021財年(截至2021年6月)的銷售額將略低於41億美元。Peloton已經將這個數字上調了兩次,使其又實現了三位數增幅。
毫無疑問,這些產品是人們尋求一種方便、有趣和有效的居家運動方式的巨大打擊,而且參與程度繼續見上升趨勢。2021財年第二季度,每戶月均運動量從去年同期的12.6次增加至21.1次。此外,12個月的淨留存率保持在92%的健康水平,網上健身會員流失率僅0.76%,是客戶流失率低的例證。
Peloton將從兩個新的發展得到推動。首先,Tread 將於 5 月下旬在美國開始銷售,這個低成本的跑步機產品去年12月首次在英國推出,便已經超出了預期。其次,Peloton宣佈,將於今年稍後時候擴展到澳洲。這是該公司首次進軍亞太地區這個巨大的市場,有助推動公司下一個階段的增長。
繼續踩踏板
所有公司都面臨問題,Peloton最近的成長之痛也不例外。聰明的投資者是能夠區分暫時性挫折和長期問題的人。Peloton當然有一些難題要處理,因它努力改善交貨時間和客戶服務,以面對日益激烈的競爭。
但該公司也把自己作為明確的行業領導者,最近的結果表明,即使在一個沒有社交限制的世界裡,它仍具有持久力。因此投資者應將近期的拋售視為一種買入機會——Peloton股票將隨著時間而走高。
編輯: Sonne
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