Pimco:金融市場籠罩不確定性 債市和股市投資回報料下降
【彭博】-- 太平洋投資管理公司(Pimco)表示,如果你認為金融市場過去18個月表現異常,不妨暫且停下腳步,因為目前面對的是一個不熟悉的宏觀經濟環境,而且它還在發生著重大變化。
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Pimco周三警告稱,未來五年全球經濟將面臨「更加不確定和不均衡的成長及通膨環境,決策者會碰到很多陷阱」。
管理著約2.2萬億美元資產的Pimco表示,「宏觀經濟和市場波動加劇可能意味著固收及股票市場的回報率將下降。不過,即使整體資本市場的回報較低,波動性增加應該能為主動型基金創造機會」。
市場已經預見到主要央行將很快開始撤出疫情期的緊急刺激措施,普遍預期聯儲會將在下個月開始減碼購債,但通膨風險仍然是一大令人不安的因素。
在此背景下,一系列更長期的結構性變化正在進行之中,包括全球向綠色能源的進一步轉型,對自動化技術的接納度提高,以及對全球財富不平等的更多關注。
Pimco的Joachim Fels、Andrew Balls、Daniel Ivascyn在報告中寫道稱,破壞性趨勢和更多干預性政策可能會使經濟周期的長度縮短,但波動會更大,且各國之間分化明顯。
他們認為,相比疫情爆發前長達十年的「新常態」時期,未來全球市場面臨更多不確定性,經濟增速和通膨的波動,以及兩者之間的背離會更加顯著。
Pimco表示,央行空前的支持措施導致資產價格膨脹,並可能導致中期內金融市場的脆弱, 預計央行的低利率將持續下去。
該機構報告稱,「以財富與收入之比衡量,債務較多且金融化程度高的經濟體可能會限制央行在不造成嚴重經濟痛苦的情況下,抬高利率的能力」。
原文標題Pimco Warns Uncertainty Set to Crimp Returns on Bonds and Stocks
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