雅虎香港財經 Shopify股票：邁向350元?
近期，電商平台專家 Shopify (NYSE:SHOP) 作出令人驚訝萬分的公佈，推出自家物流運送網絡，此舉將會令Shopify與Amazon.com (NASDAQ:AMZN)直接競爭。當然，擁有自家物流運網絡並不代表Shopify自動成為可與Amazon匹敵的對手。不過，一名分析師相信，Shopify憑藉其增長迅速的電商平台，以及日新月異的創新項目，隨著時間流逝，勢必可以成為Amazon的宿敵。事實上，這個可能結果推動該名分析師對該公司股票的目標股價提高50元（美元･下同）。
該名分析師是否真的洞悉先機?抑或其展望只是「投機取巧」?
與Amazon一決高下
投資銀行KeyBanc Capital Markets的分析師Josh Beck在報章Sunday (透過Barron’s刊登)寫到「行業會議的意見反饋對[Shopify]推崇備至」。更具體而言，該名分析師提及該公司近期推出的Shopify Fulfillment Network時用到「迴響極大」一詞。Beck預測，正面的行業情緒，加上Shopify的流動電商平台、令人矚目的創新項目，以及合作夥伴強健的生態系統，眾眾優勢條件，最終有助Shopify成為可與Amazon匹敵的對手。
Beck並非空談，他提高對該股票的12個月目標價格，由先前的目標價格300元提高至350元，顯示他對該公司信心十足。該名分析師亦再次確認，他對這隻股票的「增持」評級。
事實上，Shopify推出創新項目的速度一日千里。該公司上個月舉行其年度Shopify Unite大會，在會上公佈一系列主要最新消息。除了公佈其自身的物流運送網絡外，Shopify亦揭露嶄新的網上商店設計、提供11個全新語言版本的網站以及全迎面貌Shopify Plus平台。
此外，Shopify的業務突飛猛進。其平台的商品交易總額於2018年飈升411萬元，按年增加56%。
雄心壯志
雖然Shopify勢頭強勁，且推出一系到出色的全新平台升級功能，該公司要與Amazon力爭一席之位，路途仍很遙遠。對於一間於2018年收益少於11億元的公司而言，Shopify計劃耗資10億元在美國建立自己的物流運送網絡，固之然非常進取。不過，Amazon的規模屬「龐然大物」，而在電商行業，規模就是王道，因此規模非常重要。Amazon擁有超過175個物流運送中心，覆蓋範圍超過150萬平方呎。單單是北美地區，Amazon的物流網絡擁有110幢樓宇，員工人數超過250,000名。
此外，Amazon每年投資龐大金額，持續擴充業務。於2017年及2018年，Amazon分別投放120億元及134億元於物業及設備。雖然上述兩筆資金並非全部用於Amazon的物流運送網絡，管理層在其最近期的10k年度報表中表示，有關建設額外物流設施的開支是該資本開支的主要用途（以及用作投資於興建技術基礎建設，發展其雲端運算業務）。
最後，鑒於Amazon於2018年的純利達101億元，而Shopify的純利則為負6,500萬元。故此，在有需要的情況下，Amazon的確可動用更多資金壓制新冒起的競爭對手。
當然，Shopify的獨立物流運送網絡確實有其價值主要，為其帶來優勢。有別於Amazon，Shopify不會推出自家品牌產品，避免與其平台上的商戶競爭。但是，這項優勢不足以令投資者開始將其全新物流運送網絡的堀起「當作一回事」，將其納入考量因素。反而，投資者在押注在Shopify可與電商巨頭爭鋒前，應該在物流運送網絡營運發展至一定規模後，專注於尋找實質驅動因素。
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