雅虎香港財經 Square現時仍可以買入嗎？
新投資者將Square（NYSE：SQ）股票添加到他們的投資組合中是否為時已晚？
更多內容：Square顛覆銀行業的大計劃正在形成
到目前為止Square表現良好
Square從早期作為可擕式信用卡閱讀器製造商，就取得了長遠發展。如今，該公司提供了範圍不斷擴大金融服務，包括廣受消費者歡迎的Cash App，以及”Square Online”，一種數位店面服務。
從2016年至2020年間，Square收入飆升了453%，從17億美元飆升至95億美元。在此過程中，它向盈利能力出現過渡，從每年1.72億美元的淨虧損，轉為錄2.13億美元盈利。
即使在疫情期間，Square也一直在增長，儘管隨著新冠病毒的傳播，公司大部分傳統客戶群（實體店）不得不關閉一段時間。事實上，Square的年收入在2020年翻了一番多，顯示了公司多管齊下的商業模式的韌性。這一大疫情影響了公司商業業務，但消費業務的強勁表現抵銷了這一不利因素。當消費者接受無現金支付時，Cash App看到使用量激增。公司2020年收入和毛利潤分別增長440%和168%，達到60億美元和12億美元。
隨著經濟重新開放，Square的實體客戶的情況可能好轉。這種積極的市場發展應轉化為提高這一業務部門業績。除此之外，Square正在進軍銀行業，此舉將在未來數年內使公司保持繁忙。
一個可能改變遊戲規則的收購
在今年8月，Square表示，它正在以290億美元的全股票交易收購”現在買，以後付錢”（BNPL）參與者Afterpay。這筆交易將創造巨大的協同效應，並為公司開闢新收入增長途徑。
首先，Afterpay可以利用 Square 的商戶基礎來擴展BNPL 網路。如果不是收購，Afterpay可能需要花費巨額資金才能到達 Square 業務已接觸到數百萬賣家。但現在，Afterpay可以接觸Square的賣家和Cash App的消費者，而成本幾乎為零。這將加速Afterpay在美國市場擴張，可能以犧牲競爭對手的利益為代價，如Affirm Holdings（NASDAQ：AFRM）。
對於Square來說，這筆交易增加了公司在電子商務行業的敞口，同時擴大了地域覆蓋面。例如，Afterpay在法國和西班牙運營，而Square直到9月才進入有關市場。Afterpay也在紐西蘭和義大利運營，那裡尚未提供Square服務。
在努力發展公司國際業務時，Square可以利用Afterpay的運營經驗來加速擴張。通過整合Afterpay產品，Square將擴大公司針對商家和賣家的產品範圍。合併後的公司將是一個強大的、全球性的金融科技參與者。
交易破壞者
不難理解為什麼Square應該有一個光明的未來。該公司還擁有良好的運營記錄，使它成為一個引人注目的投資主張。
不幸的是，對於潛在的新投資者來說，股票可能太熱了難以捉摸。在過去一年上漲63%後，Square的市盈率是206倍。考慮到競爭對手PayPal（NASDAQ：PYPL）以Square三分之一的市盈率在交易，亦可能是一個交易破壞者。
許多投資者顯然對Squars持樂觀態度，這解釋了該股高昂的溢價。但更謹慎的投資者會發現，最好先等待較低的切入點，然後再購入這家公司。
作者:Lawrence Nga
編輯:Mark
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