Yen跌至半年低位 日股仲有得升?
今日以來一度走強的日圓近月再次轉弱,日本方面更召開緊急會議,背後有何投資啓示值得投資者留意?
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日圓再失140關
日圓匯價近月再次出現轉弱走向,美元兌日圓再次失守140關,並於近半年低位徘徊。日圓於2022年10月曾見150以上,但之後在預期日本央行行長會換人,加上貨幣政策可能收緊而轉強,於2023年1月短時間返回130水平之下。
不過,新行長植田和男上任後未有如外界早前預期改變貨幣政策,反而一再強調寬鬆貨幣政策的重要性。眼見日圓近兩個月由130水平跌至140水平,低見140.9,日本財務省、日本央行及金融廳就緊急召開臨時會議,這也是日本央行行長植田和男首場三方會議,但沒有發表會後聲明。財務省副大臣神田真人會後指,希望外滙市場反映經濟基本面,並稱過度波動是不可取,而且亦否認召開會議是為警告日圓走弱。
外媒就有報道指,政府和央行在議上達成共識,必須密切關注金融和外滙市場的動態,及其對日本經濟的影響。事實上,日本經濟在去年第三及第四季都收縮,到今年第一季才意外增長1.6%,遠高於市場的0.7%,因為解封後私人消費及資本支出都有超過預期增長。不過,值得留意的是淨出口按年跌4.2%,是近6季首見下跌。由於匯價下跌是有利出口,所以市場分析日本容許日圓偏軟亦是想利好出口表現。
美國可能再加息
日本央行行長植田和男近日一再強調,由於距離通脹持續高於2%的目標仍有一段距離,日本央行會耐心地繼續維持超寬鬆貨幣政策。因此,市場對於日本修改貨幣政策預期再次落空。
另一邊廂,美國就可能要再加多一次息。上周五美國公佈的4月PCE物價指數按年升4.4%,高於市場預期的升4.3%,前值為4.2%。按月增幅為0.4%,亦高於預期的0.3%,前值為0.1%。撇除食品及能源的4月核心PCE物價指數按年升4.7%,高於市場預期的4.6%。反映美國通脹壓力仍偏高。據Fed Watch數據顯示,市場目前預期6月中聯儲局再加0.25厘的可能性高達六成。近日美匯指數亦有101水平重新升返104水平之上,即是美元走強,相對令日圓匯價受壓。
日本經濟需要弱日圓支持,貨幣政策繼續寬鬆,而美國通脹依然有壓力,並且市場預期可能再加息,因而令到美元走強,日圓匯價相對偏軟。換個角度看,寬鬆貨幣政策及弱日圓有利日本經濟及日股表現。日經指數在升穿3萬點後,即使近幾日稍有調整,但暫時仍處31000點之上,而且沒有中美般的地緣政局風險,所以成為了亞洲投資近月首選,連股神巴菲特都是支持者。因此,看來難望日圓能明顯走強,而日股若有機會整固,反是可能考慮的機會。
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