【健談匯市】 息口走勢暫不成焦點（陳健豪）

環球金融市場聚焦聯儲局主席耶倫在Jackson Hole 會議中發言，為中期貨幣政策定調，不過環顧一眾外幣目前仍保持強勢，其中最弱的英鎊亦如筆者預期於1.28開始反彈，執筆時已回升至近1.32水平，繼續於1.28-1.35「低位整固」機會高，由此可見，要在匯市賺錢，大方向自然重要，不過亦要衡量值博率，於1.28才大手沽空隨時被挾死然後才輾轉回落。

近日可見美匯指數已按週下跌1.3%，並連續兩星期下跌，要留意自2014年起投資者就大炒美國即將加息，將美匯指數由75水平炒至100水平，升幅超過27%，而自去年開始似乎上升動力有所減慢，似乎市場已認定美國加息幅度及速度有限，並對加息因素已感到麻木，暫時難以刺激美元急升，同時亦對一眾仍有減息壓力的貨幣產生抗體，例如英倫銀行、澳洲央行及紐西蘭央行等在減息後都反覆回升，說明短期投資者已不會利用息口變動作為炒上炒落的藉口，而市場資金繼續對高息資產需求上升，都解釋了澳元及紐元持續高企的現象，而資金亦進一步流向新興市場債券等高風險資產，即使質素較低亦受追捧。不過可幸的是美國數據仍舊不俗，例如新屋銷售創2007年10月以來最高、令庫存就下跌至去年11月以來最低，反映樓市有好轉跡象，對美國年內加息仍屬有利支持因素，美匯指數繼續於94-97水平整固。美匯指數自2015年起就在92-100大區間上落，至於近月就在94-97區間中的區間整固，反映市場對美元是升是跌根本未有方向，似乎要等聯儲局主席耶倫在Jackson Hole會議上會否開金口發放進一步消息，大家都只是你眼望我眼，食住花生等睇好戲。

美元直盤陷於拉鋸局面，戰場又轉至交叉盤中尋找機會。歐元兌英鎊自英國脫歐公投後已連升三個月並上升超過11%，由0.75水平回升至0.87水平，距離2013年8月高位0.88已近在咫尺，但距離2008年金融海嘯後的歷史高位98水平仍有一段距離，不過已見有投行預期明年歐元兌英鎊達到平價，其中英國經常帳赤字佔GDP比例高達5.4%的紀錄高位，如何削減赤字已令英國相當頭痛，。技術上，0.8120已是明顯支持，不過距離現價已太遠，參考價值不高，反而週線圖上見支持於0.8350，預期短線將在0.8350-0.8650整固。

ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪