【基金解碼】大批基建上馬泰國基金再啟動

歐洲市場仍有大量不確定因素，投資者為避開風險，重新愛上亞洲市場。近期除了越南跑出之外，泰國亦有亮眼表現，部分基金的三個月回報直衝上一成以上，連「新興市場之父」麥樸思亦手持重貨。

英國公投脫歐後，資金大舉逃離歐洲，並回流到新興亞洲市場，近期亞洲股市不斷創出新高。當中，泰股於七月份已累升超過百分之三；淨計本月第二個星期，泰國基金已錄得資金流入一億六千萬美元，為亞股單週之冠。而事實上，晨星的股票基金排行榜，亞股基金表現最好為越南基金，排在其後的就是泰股基金。

泰國再度成為投資者的寵兒，除了脫歐因素之外，一四年的軍事政變之後，政治環境已經穩定下來。現由軍政府領導，並由軍方的巴育（Prayut Chan Ocha）任總理，大量基建項目正待上馬。

曼谷正在擴大其地鐵路線，包括造價五百七十億泰銖的粉紅線、五百六十億泰銖的黃線，以及一千一百一十億泰銖的橙線，剛在本月敲定營造承包商。此外，又成立規模達一千億泰銖的泰國未來基金，支持中小企業發展。

另一重點項目，就是「泰國東部經濟走廊」，總投資達一千五百億泰銖，主打高科技產業，為了吸引外資，政府亦推出相應的優惠政策，凡投資「東部經濟走廊」的企業，將享受每年稅務優惠及五年長期簽證特別優惠。政府亦會在走廊通道建設學校、醫院、公共系統等城市配套基礎設施。

總投資額萬四億銖

世界銀行估計，泰國今年的經濟有機會勝預期，增長由百分之二，提升至二點五，主要有賴財政收支、經濟刺激措施、政府投資以及旅遊產業的持續增長。

泰國政府近日亦公布一七年至二一年五年ＧＤＰ增​​長預測，由於英國脫歐後為全球金融資本市場帶來巨大不確定性，因而下調增長預測，由百分之五的升幅，降至百分之四，但相比不少地區，增幅仍然相當理想。

泰國經濟社會發展委員會秘書長巴湄提指出，全球經濟放緩壓力超出之前預期，雖然下調未來經濟增長的預期，但實際的情況是經濟增速有可能超過百分之四。泰國交通部長阿空則表示，政府批准的十一個基建投資項目，投資總額已達四千六百億銖，但只屬政府總投資額一萬四千億銖的二十個項目的一部分，預計相關項目能為ＧＤＰ帶來百分之零點三至五的貢獻，即明年的經濟增長至少達百分之三點五至四。

選擇更勝越南基金

英國脫歐對泰國的衝擊甚是輕微，泰國央行行長威叻泰指出，雙邊貿易額在泰國國際貿易中的佔比，只有百分之一點八；泰國金融機構與英國及歐盟國家的直接關聯資產佔比，更只有百分之一點三左右。分析員指出，不計英國的泰歐貿易總額亦只是百分之八點六，遠較週邊國家低。

基金經理指，雖然泰國股市的市盈率與去年相比相對較高，但與鄰國相比仍然偏低，估計泰股下半年仍會繼續造好。「新興市場之父」麥樸思（Mark Mobius）亦是泰國的捧場客，他指出，英國公投脫歐將加速投資重心向亞洲的轉移，其基金現時持有大量中國、泰國和印度的股票。

近期泰國基金便有「驚人」表現，市面上十二隻泰股基金的三個月回報，由百分之六點七至十點九不等。當中表現最佳為鄧普頓的泰國基金，最大投資為週期性消費行業，其次為金融、房地產、健康護理及電訊服務。

安聯泰國基金三個月回報亦逾一成，投資方向則大有不同，持貨最多的行業為工業，其次為房地產、週期性消費、基本物料及防守性消費。泰國基金選擇較多，相比越南基金，即使回報較佳，但市面上暫只有兩隻。