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【基金解碼】推賭業振經濟 日股突跑出

推賭業振經濟 日股突跑出

日圓低企,加上美國不確定因素多,日本成功令資金調頭,大舉流入。其實,日本的經濟數據已見回順,加上政府及私人企業不斷出招提振經濟,成效指日可待。近期成熟市場的基金回報一般,只有日本一枝獨秀跑出。

日本股市近期突然反彈,持續向好,上週五更升至六個月新高,收報一萬七千四百四十六點,漲百分之零點六,全週升百分之一點五,連續兩個星期上升。日股造好,反映大量資金重新流入。彭博資料顯示,十月份第三個星期,日本以六億九千二百萬美元淨流入稱霸,而韓國及台灣則緊隨其後。

事實上,日圓匯率低企,經濟數據勝預期,政府又將加碼刺激經濟政策,加上那邊廂的美國,雖然近期陸續公布的企業業績,有近八成優於預期,但總統大選的不確定性,以及加息因素影響,在在皆令資金借勢流向日本。

市場預期日圓會持續虛弱,而這正是促進日本經濟和消費物價上漲的前提條件。前日本經濟財政大臣、現任東洋大學教授的竹中平藏接受《彭博》訪問時表示,日本央行的下一個機會,將是美國加息,若日本可在美國加息時減息,便可使日圓走低。

 

溫和復甦

近期公布的經濟數據,已較市場預期佳。受惠於新訂單成長,日本十月份製造業活動創下九個月以來最快的增速。Markit/日經日本十月製造業採購經理人指數(PMI)經季調後初值為五十一點七,高於九月終值五十點四,連續第二個月站穩五十的分界線之上。

出口方面亦見回順,受到對美汽車外銷、對中國電子零件外銷與鋼鐵外銷下滑拖累,日本九月出口按年減少百分之六點九,但跌幅遠遠少於經濟學家估計的百分之十點四,亦較八月份的百分之九點六跌幅大幅緩和。

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九月全國核心通脹率按年下跌百分之零點五,符市場預期,扣除食品與能源價格的通脹率則按年持平。東京地區十月核心通脹率按年下降百分之零點四,而市場原先預期為跌百分之零點五。

日本央行行長黑田東彥指,當地經濟持續溫和復甦趨勢,通脹率可能暫時略為負值或約為零,央行將繼續實施質化量化寬鬆政策和控制收益率曲線,以穩定達致 百分之二的通脹目標,亦會於必要時調整貨幣政策以維持勢頭。

 

企業重生

當地無論在私人或政府層面,都出盡力提振經濟。日本三大金融集團三菱東京日聯、瑞穗銀行、三井住友銀行,與日本政策投資銀行,在一○年設立JIS(Japan Industrial Solutions),負責推動日本具潛能的企業重建,已發揮一定效果,現在決定追加投資,設立總額達二千億日圓(約十九億美元)的基金,挑選具潛能的企業推動再生。

JIS的企業重建方式,並非透過投資獲得過半股權而取得經營權,而是購入無表決權的優先股,提供企業資金,並派遣外部董事與若干財務及生產管理人才進入企業,推動組織改造與額外事業出售,以三年為一期完成企業改造並回收投資。

政府方面,亦為刺激經濟推出全新招數。外媒報道,日本政府有可能批出賭博合法化法案,令日本搖身一變,成為國際博彩中心,從而為經濟增添新動力。日本首相安倍晉三於八月重組執政自民黨時,三名前「賭博事業推進小組」官員被提升為高官,該三名名官員在十月二十日的會議上表明,希望在今屆議會會期內通過賭場法案,而今屆會期將於十一月底結束。

安倍早已支持日本發展博彩業,一四年時亦指發展博彩業屬日本經濟增長戰略重點。賭場合法化除了為日本帶來新的稅收來源,亦能刺激旅遊業,有助日本實現二○年吸引二千萬遊客的目標,更能創造大量新的就業。市場憧憬,若日本發展賭業,將會取代新加坡,成為繼澳門之後的亞洲第二大博彩中心。

日股基金當中,日本中小型股票基金表現一向較為亮眼,表現最好的亨德森遠見基金日本小型公司基金-A2,三個月回報達百分之九點一,六個月回報更衝上百分之十二。該基金以投資科技、週期性消費及工業股為主,五大投資項目為東京製鐵、日本電氣硝子、日本郵船、日本曹達株式会社。

 

撰文︰伍逸華

圖片︰資料圖片