【大茶飯】誰為牛熊定分界？（青冰）

港股8月埋單插水3,000點（未計今日），為2008年金融海嘯以來最傷。表現如此差劣，再次惹來港股是否由牛轉熊嘅激辯。坊間量度熊市準則多不勝數，最簡單嘅方法，就係用250日移動平均線作分水嶺︰250日線之上為牛，反之為熊，所以250日線也被稱為牛熊分界線。

嫌一條平均線唔夠準確？加多條50日移動平均線！根據技術分析，短線移動平均線（10日、20日、50日）跌穿長期移動平均線（100日、250日），乃利淡訊號，俗稱死亡交叉，而50日移動平均線跌穿250日移動平均線，更被視為終極死亡交叉，皆因中短線（約兩個月）跑輸過去一年走勢，大有中線轉淡味道。

好嘅唔靈醜嘅靈，恒指上周出現終極死亡交叉，係咪即係死梗？翻查金融海嘯以來數據，不計今次，共出現6次終極死亡交叉，其中兩次最後演變成股災（2008年金融海嘯及2011年歐債危機），其餘4次均為假跌穿。之前6次出現死亡交叉時，恒指較牛熊線低267至2,148點。今次呢？差距高達3,794點（見表）！先不論牛熊，今次跌市本身已可定性為股災。

其餘技術指標，還有周線圖跌穿中期上升軌，以及由高位計已累挫兩成，前者證明升浪已完，後者則是另一熊市證據。從消息面出發，A股完全扭曲，美股加息未明，貨幣戰沒完沒了，可謂衰到貼地。港股唯有的好消息，就係夠平，恒指PE未夠10倍，市賬率約1.1倍。但唔好忘記，樓上股蟹多到冇朋友，在賤物鬥窮人理論下，要重拾升軌絕對唔易。

一句到尾，判斷牛市或熊市，只適用於正常市況，而家十年一遇畸形市，一切由資金主導。你係大戶，呢啲時候會唔會入場？講到呢度，青冰都係時候買包花生，繼續上星期策略，逢低吸納盈富基金（2800）。

 

近年恒指出現死亡交叉 與牛熊線差距
日期	恒指報（點）	250日移動平均線	差距
19/3/2008	21866	24014	2148
7/6/2010	19378	20720	1342
11/7/2011	22347	22782	435
4/6/2012	18185	20146	1961
22/7/2013	21416	21683	267
14/3/2014	21539	22450	911
26/8/2015	21080	24874	3794

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