【對沖心經】十倍奉還誰不想？ （錢志健）

港股回升、美國標普及道指屢創新高。與此同時，書展正舉行中。納悶的夏天，有甚麼比逛書展更平民化？看好書未必需要立大志，看激勵小品則可作心靈排毒；看好的財經書，資金曲線更有潛力向上。

鑽研書藉紮穩基層

接觸投資及絕對回報領域已有四分一個世紀，除了要學習紮實的操作及分析技巧，鑽研不同的書本可以彌補金融以外，很多需要理解的事情。適逢書展，讓筆者介紹一 本歷久常新的好書《One Up On Wall Street》，作者是「神級」傳統基金經理彼德．林治（Peter Lynch）。

這本經典之作，出於九十年代。他生於1944年，1966年加入美國富達投資集團（Fidelity Investment Group），1977年開始管理富達麥哲倫基金（Magellan），當時資產只有1,400萬美元，到他1990年「退休」時， 管理資產已達140億美元，在他的操作下，平均每年回報為28.2%（他仍是富達投資的副主席）。

在他的投資哲學中，要尋找罕有的「寶藏」 要從日常生活開始。某些知名的品牌，有不同的增長期，若在適當時段作中、長線投資，是建倉的根基。市場上「十倍奉還」股（Ten Bagger），就是由他所創。此書百看不厭，更重要的是，書裏鑽研建倉理論與實踐，與香港操盤人鍾情於股票死炒爛炒，此書突顯了他和炒友的強烈對比。

了解趨勢做好自己

再推介一本《The Richest Man In Babylon》，作者GeorgeS. Clason，書中講及巴比倫王國首富Arkad的致富故事。此書寫於1926年，即1929年經濟大蕭條的前3年。書中有十多條黃金定律，但在實行起來，難度十分高。最「難頂」的一條，就是把賺回來的九成儲蓄起來，真是談何容易。

新世代完成大專或大學學位的年輕人，一撮人選擇進入最基本的研究賺錢絕對不是人生的全部，新世代更加覺得尋找「真價值」，比賺多個臭錢更加重要。25至35歲，可能是他們拼搏期的開始。而35至55歲，可能某些技能（Skill Set）已經到了爐火純青的地步，甚或在職場上成為管理層。55至65歲，有人已退下，有人繼續工作，一些為興趣，一些為生活。在投資銀行或資產管理的領域，最容易「入行」的時候，就是一張白紙的時候。沒有Bargaining Power（議價能力）時，如果沒遇上無良僱主，用10年時間向上爬，必然會有一些作為。

賺錢絕對不是人生的全部，新世代更加覺得尋找「真價值」比賺多個臭錢更加重要。在投資及商業的領域，筆者的愚見如下：一、做自己最緊要；二、必須了解未來世界，工種變化很大，「專長」可能數年間已沒有大 用途；三、不要單一發展，了解趨勢，最低限度可以在世上求存。最後，筆者的新書《對沖人生路》正在趕印中，周日（24日）下午會在紅出版檔位與讀者見面， 詳見http︰//www.facebook.com/edckchin。

作者：錢志健

資深對沖基金經理，投資經驗逾20年。曾在全球最大型對沖基金擔任地區主管，目前為一家族資產董事局成員。投資分布在流動與非流動組合，主攻環球股票長短倉策略。他於2006年組織哈利車隊Ride 4 Hope，盼望在金融圈外做有意義事情，作另類贏家。