【對沖心經】總統選情難料（錢志健）

一、民主黨政績優良

雙方今天正面交鋒，進行第一輪美國總統大選辯論，地產大亨特朗普（Donald Trump）對前國務卿希拉莉（Hillary Clinton）。電視辯論會有三次，辯論是往後民調的參考指標。

特朗普有他的魅力，他的第一本著作《The Art of the Deal》，多少工商學院學生及商業白領爭相閱讀。Trump並非沒受過挫折。在九十年代初期，Trump帳面資產負債表上曾負債20億美元，公司經過多次重組才渡過難關。至於民主黨的希拉莉，「電郵門」事件是她政治生涯上一污點，無法抵賴。

朋友圈中沒有人認為狂人特朗普如果當選，會令美國市場有負面影響。相反地，美國民主黨過去近8年的政績有目共睹，美國股市創了歷史高位，就業數據改善好像是理所當然。希拉莉如果當選更沒有驚喜，畢竟社會制度成熟。但美國沒有風險嗎？看看在有一半黑人血統的奧巴馬總統任內，有色人種，特別是非洲裔美國人被警員槍殺比率沒有下降，這也不容忽視。

二、金融大鱷撐希拉莉

金融世界，疑似大部分金融大鱷會投票支持希拉莉。美國的聯邦選舉委員會數據顯示，希拉莉籌得的選舉經費為5,950萬美元，相對特朗普的4,180萬美元為多。金融大鱷索羅斯（George Soros）捐了250萬美元作選舉經費，還有巴菲特（Warren Buffett）及大型對沖基金如Renaissance等。

對沖基金界如沽神John Paulson是特朗普的支持者，捐出了25萬美元。還有收購合併大亨伊坎（Carl Icahn），原先反對他，但對Trump的減稅政策及經濟願景認為更令人心動。基本上，特朗普希望入息稅三級制：33%，25%及12%，相對現時最高的40%最高稅率為低。

三、任何事皆有可能

經過英國脫歐公投一役，任何事情也有可能。索羅斯、李嘉誠甚至摩根士丹利「出口術」，也阻止不了英國變得本土化，就算輕微領先的希拉莉肺炎康復兼狀態大勇，也不能斷定一路氣勢如虹。希拉莉如何在非常時期下渡過難關，大家拭目以待。至於特朗普，1971年已創辦的Trump Organization在地產市道經歷好景逆境、盛世循環，也是真人騷Apprentice的節目主持，沒有任何「政績」往績，最終合資格選民又會否希望找一個Break All Rules的政治素人，帶來改變？

於筆者而言，從金融角度看兩位候選人各有強項，此刻我相信特朗普會收歛一點。最後，美國最後一季業績公布在10月啟動，市場關注美國選舉的同時，金融股如摩根大通相對造好，令人驚喜。

 

作者：錢志健

資深對沖基金經理，投資經驗逾20年。曾在全球最大型對沖基金擔任地區主管，目前為一家族資產董事局成員。投資分布在流動與非流動組合，主攻環球股票長短倉策略。他於2006年組織哈利車隊Ride 4 Hope，盼望在金融圈外做有意義事情，作另類贏家。