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【投資刺針】網上金融還有誰?(林昊輝)

除了線上支付是以騰訊為首的眾網絡商的主要收入來源之外,線上借貸亦將會是未來網上金融的一個主要支柱。

線上借貸可分為以個人為主的線上消費借貸和以企業為主的線上小微企借貸。

線上消費借貸是指消費者在網絡平台借貸作為網上消費(電子商貿)的用途。因為礙於缺乏借貸消費的文化和缺乏有信譽和全面的信貸評級系統,使現時中國的消費信貸市場尚未發展起來。到2016年底,線上消費借貸只佔全年消費借貸總數的1%,共人民幣750億元。估計中國的借貸消費的文化將日漸流行,加以信貸評級系統會大大加強,通過線上的滲透,JP Morgan估計線上消費借貸的市場規模將在2020年達至人民幣6,580億元,增長接近9倍。而市場的總收益亦可達人民幣780億元。

中國的網民已將大部份的消費從線下移至線上,因而大型的互聯網商,特別是通過電子商貿業務,已建立起用家的大數據庫,如阿里巴巴在2016年就擁有4億4千萬以上的活躍買家。所以,這些提供電子商貿的互聯網經營者已有良好的基礎從事網上消費借貸的業務,並且,他們也將更有各種能力去準確分析消費者的消費行為和信用。當然,信貸是門高風險的業務,現時,這些互聯網商是用自己的資金測試他們的信貸定價和分銷能力,長遠而言,他們要穩妥的賺取利潤,就要為國家的傳統金融機構提供顧客流通和增值服務了。

現時,這個必然崛起的線上消費者信貸市場的主要競爭者包括:阿里巴巴的螞蟻花唄(有超過一千萬用戶和已借貸出約人民幣500億元)、京東白條(已借貸出超過人民幣100億元)和騰訊的微粒貸(已借貸出約人民幣130億元予約66萬線上用戶)。

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另一方面,線上小微企(small/micro enterprises)借貸是指因企業規模太小至無可向銀行申請貸款的小、微型企業,在線上借貸以供企業營運。估計四份之三的小微企都是電子商貿網商,因此,互聯網商對他們的交易和營運狀況都有良好的認識,所以,可以把握到借貸予他們的風險和額度。

因為小微企無法向銀行借貸的情況在可見的未來將不會有太大的改變,JP Morgan估計線上微小企借貸的市場規模,由2016年的人民幣950億元,上升到2020年達至人民幣6,040億元,有超過6倍的增長。市場收益亦達人民幣640億元。

這個線上小微企借貸市場的主要競爭者包括:阿里巴巴之下的螞蟻財務的網商銀行(已借貸出超過人民幣450億元予約80萬小微企)、京東的京小貸(已借貸出超過人民幣300億元)、騰訊的財付通小貸和百度的百度小貸。

單從線上消費借貸和線上小微企借貸在2020年的市場收益來看,若四大互聯網商只是共佔市場份額的三份之一,就有約人民幣470億元。平均計算,單是借貸收益,就為每個互聯網商帶來年收益超過人民幣100億元。再加上線上支付的年收益,這些互聯網商在網上金融的總收益,將比他們在網絡遊戲、網路廣告和電子商貿上的總收入為大。

是契機還是風險呢?下次再談。

簡介:大時代小人物,教學工管多年,領悟到一靜不如一動,正職尋幽搜秘,副業則好為人師。