雅虎香港財經 【理財個案】長線穩定投資 提早退休可期
張小姐的主要目標是準備「較優質」的退休生活，至於所謂的「有效投資」或「再置業」，在沒有提及其他理財目標的前提下，姑且視為準備退休的手段，換言之，首務是先讓張小姐了解她的退休所需，然後再看看有哪些投資工具可以幫助她準備好退休生活。
以張小姐計劃於55歲退休，以目前港人女性平均壽命87歲計，她要於19年做好準備，過32年的退休生活。電郵中張小姐沒有言明何謂「較優質」的退休生活。只提及她目前的生活開支分布，現在她的個人消費連家用月花5,100元，如果我們以3倍金額約15,000元（現值）作為她的退休每月消費，這算否「較優質」，就留待張小姐及各位讀者自行評價，我們先試試以此為目標。
張小姐提到考慮月供股票，但又沒有特別心水，不妨留意指數ETF，以下先以恒指ETF盈富基金（2800）作為投資工具，按其上市至今的複合年增長7.8%為假設投資回報，並假設3%通脹去估，張小姐要在未來19年累積約543萬元退休儲備，要達到這目標，由現在起每月儲蓄8,293元（見附表）。
對月入2萬多元的張小姐來說，這個儲蓄額是否吃力？按她提供的資料，現時她每月花在基金投資約2,000元，另每月可儲6,000元，與上述的8,293元每月儲蓄要求相距不太遠。若8,000元已是儲蓄上限，那就不如稍稍調低退休消費，由每月花15,000元，稍減至14,000元，那每月儲蓄額便可降至7,603元，又如果張小姐願意同時把退休年期推遲至60歲，每月儲蓄要求更可大幅降至4,584元。
指數ETF 長線月供之選
上述只是初步運算，關鍵當然是能否作出合適投資，達到上述複合年增長7.8%的假設回報。上述以恒指ETF為例，主要取其容易操作、所涉使費（與傳統基金比較）較低，及以一籃子股票為標的物，有助降低風險，同時省卻業餘投資者篩選優質股票的煩惱。除追蹤恒指的盈富基金外，其他如追蹤內地股市的A股ETF，也是值得考慮月供的選擇。
然而，從張小姐現時約26萬元（現金及股票10萬元、人民幣定存16萬元）的積蓄分布，有逾6成是放在風險較低的人民幣定存中，另現金及股票各佔約2成。以現年36歲的她來說，在家庭負擔不大（家用佔收入9%）及假設已購足夠保險（保費佔收入9%），她有條件作較高風險的投資，博取較高回報，而指數ETF算是穩中求勝的工具。
退一步說，如果張小姐同意以上述每月退休開支14,000元、延至60歲退休的方案去做預算，她只需把約5,000元放在指數ETF上，已可儲到足夠退休所需。而餘下的儲蓄力她大可繼續放在定存上，這或許更符合張小姐的投資取態。
投資物業vs投資股票
至於置業考慮，張小姐現已有一自住物業在償還按揭中，如果再置業是為投資（作退休部署），她可在未來一段時間先積極實行上述的儲蓄、投資計劃，當儲到足夠彈藥時，再考慮屆時的投資及物業市場，比較兩者的回報潛力，再決定是否把積蓄轉到置業上。請張小姐留意，如果她希望先儲首期，然後把單位出租，收回來的租金用作供樓，上述有關長線投資於指數ETF的策略，複式效應會有所削弱。
此外，就簡單假設租金回報足以彌補供樓所有按揭與開支，張小姐的投資組合便會加入物業投資一項，且物業資產更會成為整個投資組合的重要部分；而按揭貸款意即她是運用槓桿以小量資金持有大額資產，物業價格及租金回報的升跌會對張小姐的退休質素起決定性作用，宜留意箇中風險。
最後，要留意供款年期及按揭成數上限。一般來說，銀行普遍會以「借款人年齡+按揭年期」或「樓齡+按揭年期」不高於某個年期為限，例如70年，來批出按揭貸款（也視乎個別屋苑而定，大型屋苑的尺度或較寬鬆）。張小姐如要多儲幾年錢再置業，屆時已逾40歲，加上已有一個物業在供款中，按揭未必可做足30年，息率或會高過市價，導致按揭供款上升，影響租金回報。同時，若張小姐仍計劃於55至60歲退休，由於新置物業仍在供款中，租金回報不能當成退休儲備的一部分，這也會影響她的退休生活質素。
梁福齡
CFPCM認可財務策劃師
美國密歇根大學財務學理碩士
擁逾10年財經傳媒工作經驗，專責股市、衍生工具分析，及理財策劃等範疇，現為自由撰稿人。
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