【精明理財】MPF預設基金出台 積金達人談部署心得

俗稱「懶人基金」的MPF預設投資策略4月1日出爐，基金會隨着打工仔年齡增長而改變投資配置，將風險減低，方案適合不懂打理強積金的人，收費亦低，但以同類基金往續參考，回報少於4%。強積金工具書作者梁世傑曾鑽研各種提升MPF回報的方法，只需每月的月頭計計數，調配強積金資產，回報可高達8%；而資深投資者林一鳴運用「牛二投資法」，按恒指市況調動強積金，兩年就有四成回報。今期介紹兩位積金達人部署心得，打工仔不妨趁機偷師。

50/50分散投資 每月調配資產

梁世傑原為自僱人士，十多年前加入打工仔大軍，自此每月需供款強積金。他發現強積金戶口滾存了一筆資金，與其不理放在戶口，不如主動出擊用作投資。與香港的所有打工仔一樣，他雖不滿強積金的表現，但又無從入手，苦無對策，於是自行分析研究，把筆記輯錄成書，與讀者分享各種提升強積金回報的方法。

梁世傑翻查積金局資料，2000年至2015年整體強積金回報大約為3.1%，他發現大部分不懂打理強積金的人，或會平均分配在MPF受託人計劃內的所有基金，大包圍的壞處是整體回報不會高於投資組合內最高的回報（約5.5%），整體回報也只有約3%。他個人在強積金的投資策略，則決定採用混合組合，以50/50的方式來分散投資，但須經過一輪精心計算和部署。他每月都會作出新調配，將強積金總資產的50%投放在動力投資策略和50%放在移動平均策略，他計過由基金成立至今，年均回報會是7.94%，波幅則是4.04%，雖然回報不是最多，但風險亦會較兩種策略獨立執行時低。

1. 動力投資策略

動力投資策略操作原理是升買跌賣，在當月的第1個基金價格日，計算強積金內所有成分基金過去6個月的累計回報，比較後，將50%資產轉移累計回報最高的一隻基金；並且每月都更新數據一次，以作比較及調動。以匯豐強積金智選計劃內的基金作例子，他在今年2月1日時計算出亞太股票基金累計回報最高，因此將資產調配至該基金，並持有1個月；到3月1 時，北美股票基金得出最高累計回報，於是3月便將資產轉移至該基金，如此類推。

2. 移動平均策略

他另一半的MPF資產則投放在移動平均策略，運用移動平均線作買賣準則，目的在於減低波幅，方法是將每隻基金6個月來第1日基金價格加總並除6，每月月初基金價格高於移動平均價便買入，低於便賣出，若全部都低於便轉投保守基金。

這套混合組合屬機械式操作，「每個月就如六合彩攪珠，篩選後再重新組合，免除主觀和人為因素。」從2015年至今，他以此方式來調動強積金，成績亦見理想，2016年回報達8至9%。他又計算過去數年若在大跌市期間，例如在2008年金融風暴時，運用此方式投資強積金，會計算出應投放在保守基金，比康宏MPF指數蝕少2.5倍。

林一鳴︰懶人MPF投資法 兩年賺四成

資深投資者林一鳴除了投資有道，管理強積金也有一套方法。他運用「牛二投資法」，過去兩年在強積金上賺得4成回報，平均每年賺兩成，而且做法簡單，不用經常計數和睇市，值得一談。

趁恒指牛二重新配置

「從歷史數據睇到，牛二市況下，恒指會在20000點至25000點之間上落，我也會按恒指而調動強積金。」當恒指升至24000點或以上的高位，林一鳴就會將強積金戶口內的資產100%調到以現金為主的保守基金，然後當恒指跌至約20000點至21000點的低位，他就會將所有保守基金的資產，全數買入以港股為主的大中華股票基金。

如是者，他其中一個強積金戶口由2015年初的25.7萬元，到最近已增值至35.3萬元，回報達9.6萬元，增幅近四成。「因為2016年是牛二市，恒指在20000至24000點之間有上有落，所以賺幅較多。」

股票、保守基金互調

翻查恒指走勢，在2015年由4月的高位28000點一直回落，反覆下滑至2016年2月的18000點低位，到去年9月再現24000點，又再於年底跌到21000點，幾個反覆上落位，林一鳴只需在網上操作其強積金戶口，將資金在股票基金和保守基金來回數次，就穩賺了四成回報。

「這是一個好懶的方法，在牛二市最容易做，又不用經常貼市睇新聞，升穿24000點就調，一年平均有兩成回報。」

逾82億資產 今起撥入預設投資基金

若沒有興趣或不懂得打理強積金的人，4月1日生效的預設投資策略亦不失為好的選擇。梁世傑指，DIS比整體強積金回報高，核心累積基金回報達4%至4.5%，而65歲後基金回報有3.5%至4%，比起整體強積金的3.1%高。

預設投資Q&A

1. 甚麼是預設投資（DIS）？

預設投資策略Default Investment Strategy（簡稱預設投資或DIS）將於2017年4月1日推出。若計劃成員在4月1日前未有作出任何投資指示，在新法例下，將會轉為按DIS進行投資，共涉及61萬個強積金帳戶，資產約82億元。DIS特點是會隨成員接近退休年齡而自動降低風險、設有收費上限，及採納環球分散投資。

2. DIS如何運作？為甚麼被稱為「懶人基金」？

DIS由兩個混合資產基金組成，分別是（1）核心累積基金及（2）65歲後基金，DIS計劃會自動按計劃成員年齡，來分配投資於這兩基金的比例。計劃成員在50歲或之前，100%會投資於「核心累積基金」，股債比例為6︰4；成員年屆50歲後，便以直線增減方式，漸漸將資金轉到「65歲後基金」，直至65歲時達100%，該基金的股債比例為2︰8。

3. 打工仔可否主動轉用DIS？

可以。強積金計劃成員可將全部資產轉用DIS，或隨時作出投資指示，將資金轉入或轉離DIS。第二種做法是只轉用DIS之下的兩隻基金，而不按預設調動方法。另外第三個做法是作部分調動，如40%轉用DIS、60%沿用舊基金。由於現時資產調動可以分為「現有累積」和「未來供款」，以及「強制性」和「自願性」，此4個類別都可以獨立進行資產調動，轉進或轉出DIS。

4. 選用DIS有甚麼好處？

「懶人基金」最大好處是不用打理，基金會按打工仔年齡而改變投資配置，將風險減低，適合對強積金沒概念的人。DIS亦設收費上限，規定管理年費不高於淨資產值的0.75%、經常性的實付開支不高於淨資產值0.2%，收費共不多於0.95%，在股債基金來說收費算低。DIS亦列明兩隻基金的參考投資組合，為強積金設定了一個回報基準對照。現時同類基金平均年回報為3.44%至3.92%。

5. 選用DIS有甚麼壞處？

梁世傑指雖然歷年整體強積金回報只有3.1%(現回升至高於4%)，但他計過若18至49歲這段「搏殺期」選用「核心累積基金」，回報率只有4至4.5%，不夠高；而65歲後轉用的「65歲後基金」的股債比例亦不適合退休人士。根據全球最大資產管理公司貝萊德研究指，若每年提取退休金高於4%，配以股債比例為2:8，25年內強積金仍有錢剩的比率只有20%，必須要靠其他高回報的強積金投資方法。

林一鳴 資深投資者

擅長分析股樓走勢，並多次作出準確預測，近年不時分享穩健投資法門，其獨到分析廣受股民欣賞。

梁世傑 強積金工具書作者

專業會計與企業管治理學碩士，特許公認會計師公會資深會員（FCCA），去年撰《積金大反擊－投資智勝七招》一書，對強積金相當有研究。

撰文：鄒潔儀、伍詠詩