【股話家常】滿布裂痕的水晶球（鄭家華）

11月過了已經一半，往年今日，坊間已經有不少機構或人氣高企的星級分析員，拿出水晶球來為來年卜卦。不知是否因為今年美國總統大選變數太多？至今正式推出了同類預測的機構，簡直如鳳毛麟角。較有名氣的，分別是《彭博商業周刊》（Bloomberg Businessweek）和《連線》（Wired）。

美國明年料加息3次

事實上，《彭博商業周刊》的展望，亦認為希拉莉（Hillary Clinton）獲選為美國總統的機會較大。而假如這群智者過去數年的預測，真的被視為一個可看透未來的水晶球的話，而每錯一次就代表它墮地一次的話，相信水晶球經已滿布裂痕。

一如一個曾經錯得太厲害的分析師，一個傷痕累累的水晶球，亦同樣很難再看清未來！這亦不算太意料之外，由人民幣被視為只升不跌，到現今人人擔心跌下深淵；再到英國公投脫歐。所謂星級分析師，愈說愈口震，大家都應該明白，這是一個躁動多變的時代。

言歸正傳，雖然特朗普（Donald Trump）意外勝出，但以上兩本雜誌有些預測，我相信仍然有一定的準確度。例如，《彭博商業周刊》對來年美國加息3次的估算，我相信有很大機會成真。當然，雜誌的原本立場是，認為希拉莉會當總統，一切會回歸傳統，聯儲局會遠較特朗普主政放膽加息。

財富不均造就黑天鵝

雖然現今特朗普勝出，但美股不單沒有大跌，還持續創新高，美滙指數亦差不多是十多年高位。似乎，巿場事前預期的災難不單只沒有發生，還突然變得前景一片光明。理論上，聯儲局可以放膽加息。至於《連線》雜誌中，亦有一篇曾獲得諾貝爾和平獎的微型貸款金融家尤利斯（Muhammad Yunus）的文章，我認為一矢中的。題目為「我們要趕快停止財富過度集中」（We need to act now to stop wealth concentration）。豪無疑問，世界愈來愈多出乎意料之外，傳媒愛稱的黑天鵝事件，是因為太多人認為，自己的付出，與回報太不成比例。自己參與創造出來的新財富，大比例都歸於那些不勞而獲，亮無同理心的建制既得利益者。某一天，當我們不能改善分贓比例，大部分群眾都會寧為玉碎，不為瓦全！

 

作者：鄭家華

興業金融證券投資服務董事總經理，從事投資行業超過20年，為香港財經評論家協會創會會員。20歲前放洋亦崇洋，2000年後漸覺洋方子不對，入讀科大於北京辦的EMBA惡補國情，愛發掘中小型股份，愛寫作遊歷。以人文看投資，用投資解讀生活。