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【胡思胡想】P圖股 照妖鏡 (胡孟青)

筆者經常強調,趨勢與走勢不能混為一談,太過糾纏於短期走勢,往往阻礙了對大趨勢的原有判斷。奈何,現實是近年資金充斥、內地資金氾濫,令市場中人忽略了客觀環境,尤其是個股本身的盈利能力及所處行業的實際情況。

試想,很多現時盛行的所謂內地資金垂青股份,面世短短一、兩個月,走勢是否乃建基於真真正正市場的理性客觀買賣組合而成,實在值得商榷。說得白一點,做一條靚走勢圖,令一眾老散如癡如醉以為說來成理,故事要說得引人入勝毫無難度吧。

事實上,近期市場充斥炒作的所謂「北水股」,部分有概念,但沒有業績,而更多更是雙無!中小股獲內地資金鍾情,外資機構早有預言,惟資金目前所涉獵的,很多連大型投資銀行研究團隊也沒有興趣跟進,表面上是少一點大行推波助瀾,但實際某程度上亦缺乏它們的制衡。

走勢的向上及資金的追逐,造成了神奇的向上動力。說穿了,乃來自本港市場的持份者,對北水力量的堅信,甚至是延伸至到將北水神化。很多市場人士以推銷北水作為題材,結論就是有北水就必升,事關內地資金實力龐大,只要出手,誰能抗衡?

資金大迷信 醜女變美女

美圖(01357)就是北水的代表作之一。美圖業務眾所周知,諷刺是以市場持份者目前的意識,就是將北水與個股之關係,套用了俗語叫「P圖」的美圖功能模式:醜變靚、而靚的就變得更靚。內地資金不是全部都不懷好意,但即使是武功高強,也會有失手的時候,北水也會買錯貨,情況就等如外資經常太早沽出一些好股份一樣。以往好一段時間,內地資金炒作早已成風,但互聯互通機制下,港股的北水淨買入、所涉的十大活躍股份,甚至相關的掛盤紀錄,就成為了北水迷信者鐵證如山的推銷證明,一傳十、十傳百,輔以動人故事,一億的買盤最後可以製造更大倍數的乘數效應。滬、深、港通美麗的另一面,難道就是照妖鏡,和一部扭曲機器?

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高追莫估頂,但跌了便知痛。筆者仍然認為,本港市場與內地融合,在期望之餘,要有更高的戒備心態,尤其是靠內地資金主導,變相就是將內地潛在的政策變動風險,更進一步傳導至本港。須知,互聯互通製造的既是潛在每年數千億計的新增內地資金,惟在運作上其實是嚴密監察,有出有入,而且記錄詳盡。換句話說,如果內地動了真火,一問究竟的話,效率之快以及可能影響之大,好戲盡在後頭。

作者:胡孟青

獨立財經評論員,人稱青姐。從事金融業工作十餘載,先後於證券行、銀行等機構任職,近年自立門戶,以獨立身份論股市談投資,以觀點獨到、作風辛辣見稱。她對弱小散戶苦口婆心,對無良大戶卻口誅筆伐,亦為投資者所津津樂道。