【財技開封府】供乾後有錢途 景福再賣成數高（包公）

創仔啤殻配售股氾濫，每隻一上市就mark上數十倍，係業績唔配合之下mark到過晒龍，市值達幾十億，當然不碰為炒。但係莊家睇準散戶愛撈底嘅心理，反正已經mark高幾十倍，沽得到都係贏爆，所以會向下掟，做大波幅引散戶接貨。另一方面，散戶只會見股價大跌，自以為股價會作出反彈，就會入場撈底，但係又唔留意大戶成本，所以越撈只會越低，到頭來輸錢之餘又輸埋機會成本，翻身機會都無埋，咁樣輸錢應真寃枉。所以，包公再講多次，炒呢類股，要清楚知道大戶成本先有至會有贏面，否則不如捐錢去慈善機構，或者買張六合彩仲黎得有意義。

今週大市「悶悶不落」，都係得番殼股可炒。包公最近發現左隻殼股景福(280)有異動，大家不妨留意下。

講番景福，其實曾經打算賣盤。早喺上年6月時，大股東楊志誠置業有限公司打算出售47.98%股市權，但係傾左8個月都無結果，喺今年2月9號就發出終上商談通告。而執行董事楊秉剛喺2個月後辭任，董事局中楊氏宗親會成員買少見少，似乎已經暗示只有賣盤的一條路可行。公司喺7月時進行供股集資計劃，包銷商係大股東楊志誠置業。細心睇下份通告，有兩個重點：

1. 供股計劃以每5股供2股之比例，以每股供股股份0.6元發行2.6億股供股股份，供股之所得款項淨額估計約為1.51億港元。

2. 集資目的係將所得款項淨額約35%用作優化資本架構，包括（但不限於）償還本集團之現有債務；及所得款項淨額約65%用作應付預期之額外營運資金需求，包括（但不限於）本集團若干零售店舖續租後所增加的租金。

其中第二點，集資目的係將資金用來減少現有債務，增加流動現金，但絕對唔係用來擴充公司現有業務，所以好大機會用來整靚盤數，事關輕債輕資產公司，更易轉手。根據截至2015年3月31日止之全年業績，公司流動負債加非流動負債約2億元，當中無抵押銀行貸款約1.4億，跟集資所得金額相約。

加上今次供股只有58.05%股權申請供股，超供的只有15.46%，餘下26.04%股權由包銷商亦即係大股東楊志誠置業接收。大股東楊志誠置業股權因而由47.98%進一步增加至60.7%，增加易手籌碼。一次供股就可執靚盤數再令大股東股權進一步鞏固，一矢雙鵰，可謂非常聰明。

大戶成本，即係供股價0.6元，執筆時0.75元，有2成幾溢價。雖然係咁，公司市值只係6.85億，但公司資產淨值達8.5億，唔計殻價，以公司已發行9.13億股計算，公司理論上值0.93元。如加上殼價6億元，則值1.59元。最近有隻賣盤殼股至卓國際(2323)傾完再傾，股價每每創新高，而景福亦曾嘗試過賣盤，唔排除今次執完後會再賣，值博率十足。

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