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【趣遊樓市】加息從不確定到不明朗(脫苦海)

加息從不確定到不明朗

據報德國十年期債息從0.05%升到0.78厘,觸發環球債災,債券市場市值蒸發以萬億美元計。當然這些報導並沒有出現在香港主流媒體,因為香港公開的債券市場並不活躍,買債的香港人多數是買了香港政府的iBond或者人民幣債,在批發層面或者會涉及美國國債之類的國家債券,所以關心的人並不算太多。

當然,有人會認為債券孳息率上升,是預示美國將會在下半年加息,都只是數個月之內的事情。但最近又有報導,美國十年債券孳息率下跌3個點子,又是否表示暫時不會加息呢?所謂皇帝唔急太監急,美國人都未擔心,歐洲人反而擔心起來?所以加息與否,是不明朗的。

當今樓市,很多人都重視美國加息這個因素,但即使在國際層面,歐洲債息急升,美國債息則下跌,似是反映個別地區本身的因素,而影響到香港利率水平除了因為聯繫匯率,中國的利率水平也會有間接的影響。

近數月來,國內陸續放寬存款準備金率和減息,都是銀根放寬的跡象,所以國內的樓市和股市都有好轉,更加開始多國內人來港買樓的新聞,寧願付15%買家印花稅也買香港樓,可以視作國內銀根鬆動的結果。

有些人根據教科書式理論認為,資產配置要隨著年齡而調整,除了物業之外,年紀大就要降低持有股票的比重,轉而購入債券。但事實上債券的穩定性被低估了,除了以前某美國財務機構發行的債券令到大量人血本無歸之外,國內也開始有一些企業債違約的情況出現。據稱除了內房佳兆業之外,也有多家企業直債可能出現問題。

筆者對於債券投資沒有多大研究,只知買債券就是借錢給別人,但人家是否一定還債就很重要,卻又不容易了解。坊間有些債券基金和直債供投資者選擇,但投資者對此又有多大了解?筆者不去研究,並不是因為不認識,而是如果要費神去研究公司會否違約,何不直接買股票?