【鴻鵠經志】進入泡沫操作模式（盧志威）

A股已經到達不能用估值衡量的水平，看了一則報導，是寫A股分析員如何寫報告，就算是作故仔，也有一個合理的容忍限度，例如高鐡就算稱霸，都不會有幾百萬億訂單，來推算出估值，但作為合析員，如果股價不停上升，目標價跟隨不了，肯定會接到銷售人員和客戶「親切的問候」。

反正股價都是無理由上升，可能只是如格隆匯、雪球有大V推介，內地股民一擁而上買貨，跟基本因素無關，當股價脫離理由，純粹由投機性買盤推動，目的是以更高價格賣給下手，找到接火捧的人，就算是泡沫。

沒有人可以知道泡沫可以吹到多大，過早看淡不是明智的做法，沽空更隨時被挾死，所以最佳做法是「進入泡沫操作模式」，尤其要戒貪，限制注碼，千萬不要槓桿炒股，以免將前期利潤賠掉。

就算小注怡情，到最後大市調整，肯定都會輸回部份利潤，但在泡沫下順勢而行，都是較舒服，因為大部份估頂的分析，多數都是錯，與其亂估不如不估。

這個泡沫的發展，不外乎變成更大的泡沫，或是隨時爆破，如果泡沫放大，只要繼續過去兩月的策略便可以，但如果泡沫爆破便要十分小心，因為大部份股票都受投機性買盤推動，例如早前的漢能(566)和高銀系，可以失驚無神急跌一半，除非事先下訂止蝕盤，兼且還要好運可以成交，不然停牌的話，隨時欲哭無淚。

港股A股化之後，大媽和大V的力量可以左右股價，日中的波幅比以往倍升，一天市況可以差天共地，不能等閒應付，這些資金炒作速度快，買升和斬倉都不會用限價盤，貫徹中國人床祟尚急財的性格特貨，所以要隨時有心理準備，派對完場時會用醜陋的方式完場，好友阿梅今天在信報的文章便應用新詞彙「完美直角三角形」走勢，先以45度角無止境抽升，然後忽然直插到底，構成完美直角，估計當泡沫爆破時，很多股票都會用這方式落幕。

自己都不知道派對可持續多久，只是知道A股自由流通，全面開放予外資後，都未必吸引到很多外資來買，始終傳統的投資者都要計估值，不像中式大媽因為升就買。