債券通年內推 港近水樓台先得月

【經濟日報專訊】國務院總理李克強昨於人大閉幕後記者會上提到，準備今年在香港和內地試行「債券通」，進一步加強兩地市場互聯互通。 此舉亦意味港交所（00388）將可成為內地逾9萬億美元（逾70萬億港元）規模的債市境外代理人。 在李克強宣布將於今年內試行債券通後，港交所股價受消息帶動由跌轉升，最終收報194.7元，升1.4%。港交所稱，將在兩地監管當局的指導下積極參與債券通準備工作，並在未來適時由相關各方公布更多細節。 李：加大力度 續推利港舉措 債券通目前雖未有細節出台，但市場預期，將會參照現行股市互聯互通機制的藍本，包含在兩地交易所上市的債券，以及另設平台納入包括中國銀行間債市（CIBM）在內的兩地場外交易債券市場。 李克強昨天在記者會上提到，中央政府會不斷地加大力度，會繼續出台許多有利於香港發展、有利於內地和香港合作的舉措。隨後表示，準備今年在香港和內地試行「債券通」，也就是說允許境外資金在境外購買內地的債券，「香港是近水樓台先得月」，這有利於維護香港國際金融中心的地位。 值得注意的是，李克強昨只提到「允許境外資金在境外購買內地的債券」，料債券通初期或會先吸引海外資金北上，下一步始開放南下渠道。 有財資市場人士分析，料進一步開放境外資金北上買債會較容易，但北水南下買債則有一定難度，因暫時香港並無一個具規模的公開債券平台，相信籌建一個新平台需時。同時，若先行讓資金北上，將可加快開放內地債市，有助中國被納入國際債市指數，加速海外資金流入（見另文--中國債市 納國際指數機會增）。港交所行政總裁李小加在上月的業績記者會中提到，債券通會以單向或雙向形式開通，亦正在探討。 料先讓外資北上 開放內地債市 券商德銀發表報告指，相信債券通將連接起內地定息產品及國際清算交收標準，以促進海外投資者進入在岸債市。該行預期，未來5年流入人民幣債券的投資額將達7,000億至8,000億美元，其中，海外資金進入在岸債市今年將達3,000億元人民幣，並預期在2018年至2022年間進一步加速。 資深銀行家陳鳳翔認為，債券通應包含兩地場內及場外的債券市場，始能發揮最大功效。然而，他指出，由於現時境外央行、大型金融機構及主權基金等已可較自由參與中國銀行間債市，故債券通或能吸引現時未有參與的機構投資者及零售投資者，亦因而不要寄望能帶來大量交投，惟將可進一步推動內地資本帳開放及兩地債市發展。 據人民銀行最新資料顯示，內地債市託管餘額為63.8萬億元人民幣（約9.2萬億美元），當中來自銀行間債市佔近9成。雖然內地債市規模龐大，但境外投資者近期對內地債市的需求疲弱。金發局早前發表有關債券通的報告中亦提及，人幣貶值預期、申請進入中國銀行間債市過程繁複及股市的A、H差價大帶來較吸引的投資機會等，均影響海外投資者對內地債市的熱情。
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