《大行報告》大和升港華燃氣(01083.HK)評級至「跑贏大市」 目標價維持4.38元
大和發表報告,認為港華燃氣(01083.HK)目前估值低殘,較母公司中華煤氣(00003.HK)約23倍的市盈率折讓60%,市帳率約0.7倍,較煤氣折讓70%,相信煤氣在40-60%的溢價下私有化港華燃氣是合理。港華燃氣的估值折讓主要受到新收購項目未成熟影響。該行上調港華燃氣評級,由「持有」升至「跑贏大市」,目標價維持4.38元。
報告提到,煤氣擁有港華燃氣的持股量由去年62.53%,增至目前64.12%,以每股平均4-4.3元於公開市場累積到7,000萬股,相信煤氣有足夠財力私有化港華燃氣,而雙方估值的差距正好有利收購。假設以50%溢價私有化,能令港華燃氣目標價額外提升24%。
鑑於供暖及工商業用氣量需求增加,該行預計港華燃氣去年零售天然氣銷售量增長8%。雖然天然氣價上升壓縮毛利,但對盈利影響不大。(ay/u)~
阿思達克財經新聞
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