《大行報告》大和降現代牧業(01117.HK)評級至「跑輸大市」 目標價下調至1.64元
大和發表報告指,現代牧業(01117.HK)舉行2016年業績分析員會議後,下調2017-18年每股盈測86%至92%,主因疲弱的下游需求,導致原奶價格下跌(料今年同比跌2%);以及銷售成本上升。雖然蒙牛成為現代牧業主要股東後,可帶來更多成本協同效應,惟料今年仍缺乏股價催化劑。評級由「買入」降至「跑輸大市」 目標價由2.21元下調至1.64元。
該行指,去年,生物資產重估錄虧損(乳牛公平值變動減乳牛出售成本所產生的虧損)10.6億元人民幣,主因牛的淘汰率上升,料今年相關虧損減少至6億元人民幣。此外,基於進口奶競爭愈趨激烈,管理層預期今年原奶價格為每公斤3.8元人民幣,去年為3.96元人民幣,但同時估計單位飼料成本亦會下降。(ka/a)~
阿思達克財經新聞
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