《大行報告》大摩升恆安(01044.HK)評級至「增持」 目標價上調至80元
摩根士丹利發表研究報告,指市場或低估了恆安國際(01044.HK)改革威力,改革或對未來數年增長軌跡帶來支持,並可引發估值重估。該行料2017及2018年公司銷售增長分別達8%及9%,純利增長料達4%及13%,高於市場預估低至中單位數的銷售及純利增長水平。該行料公司銷售增長最快在今年下半年起提速。
大摩將恆安目標價由66.9元,上調至80元,評級由「與大市同步」提升至「增持」。
該行指,公司股價維持於近五年低位,惟快將完成2013至2014年推出的第三段改革。該行認為,現時估值已計入低盈利能力,具明顯上升空間;而且未有考慮到公司潛在市佔率提升,以及銷售及管理成本縮減,為銷售及盈利帶來的上行空間。
大摩稱,產品售價及組合改善,以至嚴謹成本控制,均支持恆安高利潤率。公司改革亦提高其廣泛銷售網絡的效率。在銷售增長方面,該行認為,公司經重組的商業分部,可更好地滲透至新興銷售渠道。在去年下半年起,恆安在電子商貿方面表現已有改善。(da/u)~
阿思達克財經新聞
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