《大行報告》摩通料長實地產(01113.HK)收購或令股價受壓 可趁低吸納

摩根大通發表報告表示，長實地產(01113.HK)、長江基建(01038.HK)及電能實業(00006.HK)聯合公布組成財團收購於澳洲上市的DUET集團，倘若取得長建及電能獨立股東的批准，三公司對財團持股量各為40%、40%及20%，而收購融資最大代價或達75.3億澳元(逾400億港元)；該行認為此或對長實地產短期股價構成沽壓，但也會是一次買入該股的機會。

該行料，交易或令長實地產股價短期構成沽壓，主因是交易為非房地產類別投資，而假如長建及電能股東不批准，長地便將全資持有。此外，有關收購估值不低，特別是處於利率上升周期：作價較DUET上周五收市有9%溢價，估值料為企業價值對RAB(Regulated Asset Base)的1.68倍，而歷史交易範圍介乎1.1倍至1.6倍。

不過，摩通指雖然早已視長地並非純地產公司，而是具持續穩定盈利的綜合企業，但即使是綜企，現時股價似已過低，低於50元的長實地產較其每股資產淨值(NAV)折讓超過50%。該行維持長實地產的「增持」投資評級，目標價59.6元，並估計其大股東李嘉誠或有興趣藉公司回購自身股份來增加其持股。(wl/t)~

阿思達克財經新聞
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