《大行報告》美銀美林升達利食品(03799.HK)目標價至5.3元 評級「買入」

美銀美林發表報告指，達利食品(03799.HK)去年度業績表現合預期，銷售增長6%，派息率由50%上升至70%，因此將今明兩年盈利預測上調3.5%及11%，以反映來自新豆奶製品的貢獻較大，目標價由4.8元上調至5.3元。基於集團強大的研發能力、新豆奶製品的前景樂觀、多元化的成本基礎確保了穩定毛利、及低於同業24%的市盈率，該行重申「買入」評級。

報告提到，集團自去年第二季起招聘了新人員，又將焦點及更多資源轉至現代渠道，雖為去年下半年的銷售表現造成影響，但就殿定了長遠增長的基礎。

該行指出，集團經過兩年研發，終於計劃今年推出新豆奶品牌「豆本豆」，認為集團擁有強勁的全國分銷渠道及精心策劃的營銷活動，預期「豆本豆」今年至2019年的銷售將達到10億、20億及25億元人民幣，帶來5.6%、5%及2.3%的增量增長，毛利率可望達到50-55%，高過飲料分部的平均毛利率45.6%，因此估計集團今年的毛利率將上升30個基點，至2019年進一步提升至39.8%。(ch/t)~

阿思達克財經新聞
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