《大行報告》美銀美林降現代牧業(01117.HK)評級至「跑輸大市」 目標價下調至1.75元

美銀美林發表研究報告，指現代牧業(01117.HK)2016年錄得7.42億元人民幣虧損，大致符合該行預期。不過，由於需求減弱，公司管理層對2017年奶價前景相當審慎。美銀美林表示，即使計及奶價因季節因素由今年上半年的每公斤3.85元人民幣升至下半年的4.05元人民幣，仍預期公司2017年錄得1.55億元虧損，因此將現代牧業評級由「買入」降至「跑輸大市」，目標價由2.35元降至1.75元。

該行又指，公司預期2017年平均售價只有每公斤3.8至3.9元人民幣，低於該行早前預期的每公斤4.15元人民幣。因大股東蒙牛(02319.HK)進一步增持現代牧業股權至61.3%後，蒙牛對現代牧業的議價能力增加，令到現代牧業平均售奶價格受壓。

美銀美林預計平均售價每調整1%，公司盈利將調整8-10%，因此，該行現時預測平均售價為每公斤3.95元人民幣，相當於2017年盈利減少近50%。此外，該行預期現代牧業下游業務2017年只能達到收支平衡。(ac/ca)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com