《大行報告》美銀美林首予東方證券(03958.HK)「跑輸大市」評級 目標價8.1元
美銀美林報告指,首予東方證券(03958.HK)「跑輸大市」評級,目標價8.1元。截至2016年10月底,以淨資產計,公司於中國同業內排第12位。公司收入來源明顯與同業不同,去年首九個月來自交易活動的收入佔比達45%,該行料將反映在其盈利變化和股市表現。同時相信公司的收入增長可持續性,將低於其他業務多元化的經紀商,且其他業務比同行差,料短期內不太可能縮短差距。
東方證券於去年首九個月股票買賣市場份額佔比跌至1.3%,排名下降至第23位,遠低於其淨資產排名。公司的核心業務是股票交易,由於去年上半年內地股市下挫,公司較同業出現更大的公平值虧損。美銀美林預期A股市場今年將保持穩定,相信東方證券的交易收入在上半年反彈。不過,基於公司的性質,對市場表現變化最為敏感,料波動性似乎是不可避免的。(jw/ca)~
阿思達克財經新聞
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