《大行報告》野村對內地汽車行業更審慎 籲「減持」長汽(02333.HK)及廣汽(02238.HK)
野村發表報告,下調內地汽車股盈測,因內地汽車業進入低增長時期,很大可能令定價及利潤受壓。該行預期2017年,內地乘用車銷量按年僅升0.9%,2018年銷量持平,均低於市場預期。該行估計,今年首季銷量很大機會下跌,主因需求已提前於去年末季開始消化,加上內地房地產市道冷卻,亦拖累了汽車銷情,料影響於次季浮現。
該行不單憂慮銷量前景,更擔心定價及利潤復甦,因需求較生產商預期弱,行業產能增長持續高於銷售增長。該行預期,2017-18年均價將按年下跌5%(原預期跌2.5%),平均拖累2017年純利率1個百分點,並下調代工車廠(OEM)2017-18年每股盈測6%及13%。
該行對內地汽車行業看法更審慎,維持長汽(02333.HK)評級「減持」,目標價由7.2元降至6.2元;廣汽(02238.HK)評級由「中性」降至「減持」,目標價由10.6元降至8元。在一眾OEM車廠中,該行最看好華晨中國(01114.HK),維持評級「買入」,目標價看12.48元。(ka/u)~
阿思達克財經新聞
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