《大行報告》高盛一舉下調招行(03968.HK)評級至「沽售」 指估值難享高溢價
高盛發表報告,下調招商銀行(03968.HK)H股的投資評級,一舉由「買入」降至「沽售」,對A股(600036.SH)評級由「確信買入」降至「中性」,認為其升勢不可持續,指招行A股及H股,目前估值較同業呈溢價各47%及15%,但不認為其股本回報率表現,可支撐其所享有的高溢價。
該行指,招商局集團自7月以來積極在二手市場增持A股及H股,截至11月9月的持股量達29.6%,已接近30%(強制要約)水平,料大股東未來或不會進一步增持。建議等待更佳的介入時機。
高盛下調對招行於2015年至2017年純利預測6%、10%及11%,料2015年至2017年純利增長分別6%、8%及10%,主要受較高信貸成本及不良貸款率上升,抵銷其淨息差及手續費收入表現。該行下調H股目標價3%至20.6元,此相當預測明年市賬率1.08倍(此前估值1.18倍)。(wl/u)~
阿思達克財經新聞
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