《大行報告》麥格理上調友邦(01299.HK)目標價4%至47元 維持「中性」評級
麥格理發表研究報告,指友邦(01299.HK)自10月公布業績後,相對恆指已跑輸11個百分點,儘管可能是一個買入機會,但麥格理關注香港業務短期不明朗及及今年的新業務價值增長遇逆風,認為風險仍存,維持「中性」評級,目標價則升4%至47元。
該行估算,去年友邦香港收入有超過60%來自內地客,年化新保費中則佔27%,一旦今年受限制後缺乏相關客源,將令該行對其估值下調至44元,因此認為現價已反映相關因素。而自2010年上市起,除內地客的香港收入年複合增長為11%。
該行又指,預期友邦來自現時的內地客有效業務價值(inforce value)約為12%,相信市場認為其不會被近期政策改變所影響,但該行持續擔心政策變動,尤其是內地近期限制海外投保,將影響保單的更新,雖然目前的罰則已可減低影響,但相關因素仍難以量化。(ic/a)~
阿思達克財經新聞
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