掃走投資心理地雷陣（2）

上次介紹了四種投資心理地雷，今次繼續分享四種不得不防的心理陷阱：零風險謬誤、贏家詛咒、聯結謬誤及確認偏誤。

自我感覺良好的零風險

你總會認識一些朋友，他們長年都認為熊市殺到，又或見到大升市時，便會嘲諷人人都在談論股票，股市必定快將崩盤。這類人既可能是天生悲觀性格，亦可能早年投資曾經損手，導致他對投資失去信心。基於對投資的懷疑，他們積極追求超低風險投資，卻不知不覺墜入零風險心理陷阱。

身處量化寬鬆時代，過往被視為最穩陣的外幣定存，亦存在一定的投資風險。例如近年備受保守投資者歡迎的人民幣定存，隨著內地放風將推出量寬政策刺激經濟，人民幣近日持續受壓，而銀行紛紛下調人民幣定存息率，加上人民貶值陰影，選擇人民幣定存亦可能面對賺低息蝕價風險。要消滅零風險心理陷阱，就要明白標榜低風險投資其實亦有一定潛在風險，認真鑽研投資技巧及市場資訊，做好資本配置及靈活運用儲蓄增值，才能夠有效平衡投資風險。

有買貴、無買錯

大牛市散戶追貨最強藉口是「有買貴、無買錯」，波鞋收藏家上網競投限量版波鞋，即使最終以天價購入，亦會以「千金難買心頭好」作為使錢理由。原來當我們搶奪心頭好時，往往會陷入贏家詛咒迷思，便是期望以資本力壓對手，因此會不惜出高價追入熱炒股份，又或以炒價購入限量版貨品。

「有買貴、無買錯」這句說話看似很有道理又可以滿足自己的虛榮心，但強如股神畢非特亦告誡投資者，雖然他的投資旗艦巴郡是一間好公司，但以高價追入，便要有心理準備這筆投資要捱價一段時間。在大牛市要克服贏家詛咒心魔，先要留意目標股份現價是否合理，並採取嚴守止賺止蝕短線策略。以港交所為例，以每天過千億成交無疑可以支持現時的股價，問題在於過千億成交是否已成為長久的新常態，假如新常態只可以維持數月，港交所股價便難以避免打回原形，所以買貴貨的投資者，必須以短線投資態度調整投資部署。

不可靠的聯想

近日神劇《大時代》重播，連帶一些當年有份參演的演員也咸魚翻生，其中一名男配角便爆料《大時代》男主角兼出爐影帝當年力追他的女友，傳媒即時反應是這名女友即是出爐影帝現在的太太，真相原來這名女友是另一名藝員。從這則花邊新聞可見聯結謬誤的威力，我們總會傾向按自己直接聯想，對事物作出判斷，但這類判斷往往不可靠。

例如早前石油與頁岩氣鬥平，由基金經理到散戶都直接判斷油股已經無運行，但隨著油價喘定，加上內地股市熱炒石油企業合併概念，令石油股份近日成為熱炒對象。要避免受聯結謬誤影響錯失投資機會，就要養成「停一停、諗一諗」習慣，認真分析不同客觀因素，再作出投資決定。

投資決策忌偏聽

確認偏誤是一般人最常有的心理陷阱，當自己對事物有判斷後，便會留意及牢記支持這項判斷的資料。最經典例子是外國曾有研究邀請煙民閱讀兩項資料，一項資料是指出吸煙會致癌，另一項資料卻證實吸煙與患癌未必有直接關係，結果煙民大都只肯閱讀及接受吸煙未必致癌的資料。

選擇性偏聽往往是散戶投資「坐艇」的元兇，例如散戶購入某隻熱炒股份後，便只會記著唱好此股份的報道或評論，結果錯失沽貨或止蝕時機，令投資組合又多一隻蟹貨。踏入互聯網時代，散戶更容易在社交平台或討論區遇到持有相同股份的朋友，繼而齊齊為大家的投資打氣，令散戶更難逃離確認偏誤黑洞。要對付此心理陷阱，散戶必須決心花時間苦練多角度思考，勇於閱讀及思考與自己投資唱反調的評論，成功戒甩此思考模式未必可以幫你賺取更豐厚回報，不過肯定可以幫助你減少坐貨的機會。