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摩指納A股 推「易入門」方案

【經濟日報專訊】MSCI第四度諮詢是否把A股納入國際指數系列,首次大幅更改選股準則。 取道滬深港通 可吸608億外資 準則將以滬港通、深港通取代QFII(合格境外機構投資者)/RQFII(人民幣合格境外機構投資者),為外資最主要的跨境投資方式,將A股於MSCI新興市場指數(簡稱「摩指」)初始權重由1%降至0.5%。 投資界普遍視MSCI新方案更「易入門」,有利A股6月闖關成功,但資金湧入A股的規模大減。有內地傳媒引述接近中證監人士,稱許MSCI新舉措,認為不管初期比例如何,納入已有「性質的差別」,未來比例可逐步增加。 MSCI編製的股市指數,為環球基金的主要基準之一,亦為全球資金的方向標。以MSCI網站介紹,全球逾1.6萬億美元(約12.1萬億港元)資產追蹤MSCI新興市場指數,隨MSCI建議初始納入規模「縮水」,即使A股闖關成功,按比例追入A股的外資約608億元。 納入A股數 448家減至169 MSCI提出新建議,由以往視QFII/RQFII為外資進出A股的主要方式,改以滬深港通為基礙,計算初期納入情況。MSCI新建議的變化包括:1)初期只納滬股通、深股通內的大型A股;2)不包括相應H股已納入MSCI的A股;3)過去12個月曾停牌50日或以上的都會被剔除(見表)。新標準下,獲納入A股的數目由原先448家,大減至169家。A股於MSCI中國的初期權重由3.7%降至1.7%,於新興市場指數的權重就由1%降至0.5%。 對於將A股納入中國指數及新興市場的首階段權重降低,瑞信亞太區投資策略副總裁邵志銘認為,有關建議更容易獲境外市場接納、更為實際,相信可為今年中MSCI指數檢討提供正面指引,也增強市場對A股今年「入摩」的信心。 MSCI於諮詢稿中向投資者提出3大問題,包括:A股目前的發展及進出方式是否足以讓國際機構投資者投資?單計滬深港通,是否足以讓投資者配置上述比例的A股?5%市值納入系數(inclusion factor)是否需參考其他投資方式?
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