會德豐九倉無懼「cut線」 市值漲233億

【經濟日報專訊】有線寬頻（01097）賣盤落空，遭母企九倉（00004）拒額外注資。同系股份昨日表現兩極，有線寬頻報復式暴跌34%，幾乎重回研究賣盤前的水平。 相反，九倉擬分拆投資物業，獲投資界唱好（見表），股價急升近9%；同系會德豐（00020）更創上市新高，兩者市值單日急增233億元。 九倉向有線「閂水喉」雖惹公眾關注，但券商普遍認為，九倉止蝕對有線固然是負面衝擊；惟有線生意規模小，僅佔九倉資產0.4%，即使有線倒閉，對九倉影響微乎其微。 吳宗權談有線 盼予小小空間 會德豐主席兼常務董事吳宗權昨出席業績會時重申，現階段仍須等待財務顧問提交報告，難以回應一切有關有線前途的問題，惟相信董事局會考慮員工、顧客及股東利益，明白大家關心事件，惟盼給予小小空間。 九倉主席吳天海曾指，有線年均現金流為負2.7億元。摩根大通推算，假若有線接受行政會議的12年新收費電視牌照，未來12年將出現32.4億元現金外流，而九倉持股有線74%，資產值約4億元，即使將來有線倒閉，對市值龐大的九倉，影響非常輕微。 有線寬頻昨復牌後，低開38%，最多跌46%至0.5元，全日市值蒸發6億元。九倉則升8.7%至3年半新高，市值單日增加164億元；昨午發布業績的會德豐，全日則升6.5%，不單市值增69億元，股價也創新高。 九倉研究分拆投資物業上市，大部分券商表示歡迎並調高其目標價。大和資本為全城最「牛」券商，認為九倉旗下投資物業的質素，在全球收租物業上數一數二，而且從海港城及時代廣場今年銷售表現來看，本港零售低潮已過，預期分拆投資物業上市可利好股價表現，故上調目標價8.4%至73.3元。 德銀：分拆資產 惹重組憧憬 瑞信及德銀稱，現階段雖欠缺分拆投資物業的詳情，但對股價來說仍是潛在利好因素，德銀更預期，分拆物業的舉動將引來市場對會德豐系重組的憧憬。摩通看法則較保守，認為九倉現值僅較NAV折讓37%，折讓幅度較其他同業為小，故分拆資產對估值提升空間有限。里昂亦指，九倉過去12個月股價強勁，分拆消息對股價刺激有限，惟以實物分派分拆投資物業上市，形式與向股東派特別息相似。 2013年唯一被否決發牌、其後重新申請免費電視牌照，香港電視（01137）主席王維基未有直接回答曾否洽購有線，稱會留意所有具價值而價格合適的機會，但補充吳天海已清楚交代，與所有潛在投資者的商討已全部完結。 王維基評論香港電視業：「有人想做無法做，不想做的被迫要做」，認為並非廣播法例或政策出問題，而是有個別人士運用權力時出錯。港視昨日股價升5%，成交約1,258萬元。
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