《業績前瞻》券商料匯控(00005.HK)中期稅前盈利升逾6%至9% 亞太增長佳
於六月策略日推出十招「改革」的匯控(00005.HK)將於下周一(8月3日)公布今年中期業績,本網綜合3間券商其上半年除稅前盈利預測,介乎131.58億美元至134.82億美元(下同),按年升6.6%至9.3%。券商普遍指,關注公司於策略日改革的策略行動於未來一段時間的執行能力及進展。
據3間券商報告,預期匯控上半年除稅前盈利按年錄單位數增幅,其中以花旗最為看好,料其除稅前盈利為134.82億元,按年增9.3%,預測其除稅後盈利為107.02億元,按年升3.7%,而該行予匯控「買入」評級及目標價79港元。
【「炒房」表現佳 亞太增長強】
花旗預測,匯控今年第二季除稅前盈利64億元,近按年持平,從分項業務而言,料集團環球銀行及資本市場(GBM)(俗稱「炒房」)核心表現強勁(受惠股市、外匯表現理想),料可抵銷零售銀行及財富管理業務(RBWM)疲弱表現(等別是拉丁美州),估計每股有形資產(TBVPS)按季升1.8%,巴塞爾協議III普通股一級資本充足率(CET1)按季升30個基點至11.5%。
該行估計,匯控第二季環球銀行及資本市場收入可按年升8%、相關業務除稅前盈利可按年增18%至27億元;料集團次季零售銀行及財富管理業務收入按年跌9%、除稅前盈利跌16%至16億元。但亞太區業務料持續強勁,次季核心收入按年升4%、稅前盈利按年升1%至38億元,但料歐洲區業務稅前盈利跌4至5%。
營運指標方面,花旗料匯控第二季的股本回報率(ROE)為10.2%(對比首季11.6%)、淨息差可按季擴闊至1.28%,而成本與收入比率則為57%(首季為56%)。
【關注三焦點 成本與執行】
瑞信則預期匯控上半年除稅前利潤133.86億元,按年升8.5%;料第二季集團核心收入150.3億元,按跌2.5%(按年跌7.8%),期內除稅前盈利64.94億元(按季跌5.8%、按年跌4.2%),核心成本收益比率為55.9%。投行業務方面,瑞信預計匯控固定收益類業務按年跌一成,股票收益按年則升21%。
而德銀上周報告指出,市場焦點會投放三點之上,第一是改革執行,將從匯控第二季業績,觀察6月策略日所公布改進措施執行表現;第二是成本,該行料匯控第二季不當銷售英國還款保障保險(PPI)撥備達2億元,同時料季內成本略回落至87.76億元(首季88.45億元);第三點是資本,料集團截至6月底的一級資本充足率達11.4%。
就市場關注美聯儲局年內或啟動加息,花旗料匯控可受惠美國加息,並估計美國基本息率於今年9月上調,據其敏感性盈利模型估算,息率每升1個百分點,料可令匯控去年核心盈利升20%。(ta/w)~
阿思達克財經新聞
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