深港通食詐胡 轉吼優質工業股

作者: 黃國英 (內容由Quamnet提供)

上周三開市前後，忽然又再傳來深港通的消息，這次的「證據」是人民銀行行長周小川，撰文指去年推出滬港通後，今年深港通亦有望開通，當然最終又是「詐胡」，仔細一看，完全是舊聞新炒。不過當時被逼因應消息，作出倉位調動，還是有點吃虧。

自己在消息出現後這數天的感覺，是香港股市實在被邊緣化。自周中起，A股一直上升，香港卻未能跟隨，除了消息當日早上有一段升勢，到下午市場弄清楚消息真偽後，已經無以為繼。周五執筆時，已回落到22,900以下，回吐了超過一半的升幅。

其實見識過去年開始實施的滬港通，在這一年期間，自己認為實際影響，只是相當有限。上周三消息傳出當日早上，當作事實來炒，恒指的升幅，也不外大概只有2-3%左右，自己認為幅度不算大，只是大家近來已經習慣了在低成交、低波幅下，牛皮陰乾的格局，所以才會有升勢急勁、影響很大的感覺。實則如果以今年四月份，港股「大時代」期間，波動的幅度與現時相比，當時的動力是遠超過現時的水平，反映市場現時對消息的反應，可謂毫無特別之處。

在沉寂的港股中，像創科等優質工業股，卻能逆市創新高。

現時仍然相當看好開放深港通，認為港股能夠從中大幅受惠的投資者，他們所秉持的理據，是深圳和香港的地理位置相當接近，兩地的市場參與者在深港通推出後，交易將會變得活躍。自己認為，這是投資者的一大誤解。事實上，有意參與買賣港股的內地投資者，一早就能透過滬港通來參與，所以對於現時滬港通計劃內可以買賣的股份，理論上不可能再因深港通的出台，而再有很大的額外助力。

對於國內的投資者而言，由於要參與香港的藍籌股，在滬港通時代已經可行，所以同樣不會因為深港通，而有何特別的亢奮，故此深港通推出，很大機會不能為藍籌股帶來甚麼幫助，特別是大型國企股、內銀股、資源股，對內地投資者的吸引力，會是相當有限。

反而一個可能因為未來深港通推出，而帶來的好處，是本港的投資者，可接觸到一批深圳A股，當中部分是輕資產的概念股，這類股份在過去好一段時間，即使面對內地宏觀經濟放緩的陰影，表現仍然相對理想，如果能夠因而增加投資者的選擇，未嘗不是一件好事。

另一方面，在沉寂的港股中，也有少量股份有望異軍突起，受到兩地投資者的追捧，它們就是業務良好，有望發展的大、中型工業股，如創科實業﹙669﹚、申洲國際﹙2313﹚等。

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