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聖誕鐘響起 零售股可捧？
香港旅遊發展局12月初公佈的數據顯示，訪港旅客連跌3個月，10月訪港旅客按年跌2.4%至495萬人，當中內地旅客續跌3.5%至372萬人。
而政府統計處在本月初發佈的10月零售業總銷貨價值臨時估計約為361億元，較去年同期下跌2.9%，是今年以來最小的跌幅，同時優於市場預期。政府發言人指，10月數字的按年跌幅進一步收窄，與該月訪港旅客人次表現大致相符，而就業市場的穩定和住戶收入上升亦為市民的消費意欲帶來支持。踏入聖誕月，究竟珠寶、服裝及零售類板塊能否在今個月重現生機？今期和大家探討一下。
名店退場 吉舖頻生
聖誕月向來為零售業的傳統旺季，但近期卻不時有大型品牌撤出核心旺區的消息，最近就有潮流年輕女裝品牌Forever 21承租的銅鑼灣京華中心巨舖，將於2017年8月底約滿後不再續租；而休閒服裝品牌Abercrombie & Fitch位於中環畢打街的旗艦店，亦在上月中公佈提前解除租約。
事實上，近期在旅遊旺區如銅鑼灣的利園山道和波斯富街一帶，亦不難發現有不少吉舖出現。根據土地註冊處的資料顯示，旺角、尖沙咀、銅鑼灣及中環四大主要零售區，今年頭10個月的舖位註冊量約70宗，比2015年同期少逾3成。
再對照價格，反映旺角、尖沙咀、銅鑼灣及中環區內一線街平均呎價的「美聯旺舖核心四區一線街售價指數」，其10月數字為268.3點，屬年內低位。可見即使舖價呈現跌勢，但似乎仍未能改善旺區吉舖頻現的情況。
珠寶零售業可復甦？
對於零售市道前景，上月下旬周大福﹙1929﹚主席鄭家純就在中期業績記者會表示，本地零售市道目前仍在谷底中，但相信除非有特殊因素影響，相信最壞情況差不多已過。而六福集團﹙590﹚主席兼行政總裁黃偉常在11月底的業績會上表示，香港零售市道見底回升，9月起同店銷售的跌幅收窄，預料下半年中港兩地的銷售會比上半年優勝，期望同店銷售有機會重回正數。
莎莎國際﹙178﹚主席及行政總裁郭少明在業績會上則提到，第三季港澳同店銷售重回正數，預計聖誕節銷情平穩，並無再下跌跡象，同時旅遊旺區的租金減幅顯著，是集團重返黃金地段、藉此提升品牌形象的好時機。雖然內地客的平均消費高於本地客的平均消費，但本地客的數量比內地客為多，所以莎莎國際﹙178﹚未來會增加住宅區的店舖，以拓展本地客市場。
南華金融集團高級策略師岑智勇表示，近年香港零售有轉差跡象，不少商業旺區都出現知名品牌退租的情況，零售股的股價也早已反映 (Price in) 這種情況：「市場早預期零售股業績會轉差，她們為了吸引投資者，都紛紛以特別息作招來。不過，由於部分零售股的特別息快將除息，這或會減少對股價的支持。」
值得關注的零售股
要研究和推介珠寶金飾、零售類的股份，女士有可能會比男士優勝，所以再聆聽兩位女分析師的意見。華金研究﹙國際﹚研究總監陳鳳珠指，本港旺區街鋪的租金已見調整壓力，部份今年或已回落四至五成，所以零售企業的成本或有所減輕。不過內地自遊行旅客的消費力仍然疲弱，因此仍會影響零售銷情，惟受到節日及旺季效應，加上企業或調整策略吸引本地客消費，預期零售板塊的基本面可能會逐步好轉。
在一眾珠寶、服裝、零售的板塊中，陳鳳珠表示可以留意周大福 ﹙1929﹚，因為該公司剛公佈的上半年業績顯示
，儘管營業額及純利仍然錄得下跌，但毛利率有所擴闊，而集團的單價亦見回升，而下半年為銷售旺季，預期業績或會改善。
大華繼顯研究部策略師李惠嫻就稱，本地零售業一直受到內地遊客來港消費下跌及人均消費金額減少影響而持續低迷，但9月及10月的零售銷售額跌幅已顯著收窄，反映零售市道最壞的情況已過，零售股估值有望復甦。而隨着12月聖誕及1月農曆新年將至，憧憬零售銷售可進一步改善，利好零售股股價再上。
李惠嫻指可留意莎莎國際（178），其第三財季港澳地區同店銷售終於轉跌為升，升0.1%，料可帶動季績造好。另外，金飾股周大福（1929）及六福集團（590）的同店銷售亦見改善，並受惠租金回調，同樣可以關注。
男士分析師方面，在芸芸零售股中，南華金融集團高級策略師岑智勇則提議可留意周生生﹙116﹚。雖然周生生﹙116﹚並非最主流的零售股，但集團間接全資附屬公司周生生證券，與嘉實基金及其他合資公司夥伴組成合資公司，主要業務為提供中國證券監督管理委員會批准與證券相關金融服務，周生生將佔合資公司的27%權益。
岑智勇認為周生生﹙116﹚是次部署，有望受惠因為深港股帶來的投資機遇，以抵消部分零售市道轉差的風險。
撰文︰《華富財經網》編輯部
*免責聲明：本文引述的所有數據及資料截至今年12月2日為止。
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