【荷馬學人集】睇唔通 讀唔識

文憑試（DSE）中文科作文題目，一條「必要的沉默」引起社會熱烈討論，更引發本港通識教育問題！今日筆者都想談談「通識」，但限於金融方面，過往筆者經常參與金融論壇及投資講座，發現很多投資者甚至連基礎理財（如儲蓄、信用卡還款）都是「睇唔通又讀唔識」。

財經通識不多人識

試過在某投資講座上，一名40幾歲女士舉手發問：「現時恒指約20000點水平，若大市再升10%，即恒指會見幾多點？」順帶一提，該女士亦是從事金融行業的。

坦白說，筆者認為財經通識，肯定是全球最急需惡補的領域，包括減少負債、每月還清卡數、減少開支增加儲存、定時定額供款投資、使用低收費的ETF等等。事情非常簡單，卻往往「Common sense is not common」。

事實上，通識的意義，在於學習獨立思考、發掘個人自主性、培養批判思維，繼而發揮個人創造性。在金融世界裏面，股市升跌之間，散戶輸贏的頃刻，都存在不少盲點，今日恒指升，明日恒指跌，大家都不能只看表面數字變化，忽略其背景因素。其實恒指升10%跌10%又如何，重點是你要知道背後推動升跌市的原因，如何掌握適當的投資工具及投資策略部署，這些都離不開一個人的分析力、想像力。

批判思維才叫通識

絕大部分的投資者都是「趨勢跟隨者」（Trend followers），但是最成功的投資者，不少都是Contrarians（逆向投資者）。很簡單的道路，當大部分人都覺得好的東西，通常是因為這個項目過去的表現非常好，現在的價錢自不便宜，因為大部分人都會預期這個投資的前景，會比現價所反映的更亮麗。

當你自對方的手上，把他持有的股票買過來的時候，定義上，你已經跟他的思維相反了（逆向）。做逆向投資者難度非常大，除了要有獨立思考、經驗，也要足夠的心理質素。當市場動盪的時候，要徒手接這把「Falling knife」，需要超強技巧；但若然大風雨已過，一切復歸平靜時，又何來會有筍貨？再者，若如機構投資者般要大手的買上去，難度也更大。（動盪的時候，成交通常很少。）

通識教育就是教我們透過思考，站於不同立場去爭辯事件的好壞處，反思自己的價值觀，同時從中找出盲點。筆者記得，以前於芝加哥大學讀書時，要讀非常多的外國典籍，例如亞里士多德（Aristotle）、馬克思（Karl Marx）、柏拉圖（Plato）等著作，涵蓋古典文學、政治學、經濟學、社會學、哲學等，而並非如今天的中學、甚至是某些大學的通識課程，只要學生讀報紙新聞，了解表面的皮毛，卻不是從一個宏觀和抽離的理論框架中，追溯歷史的前因後果。

作者：黃元山

曾任職不同投行十多年，長駐紐約和倫敦，官拜屬管理層的董事總經理（Managing Director），主管信貸債劵衍生部門，獲耶魯大學碩士及芝加哥大學經濟學士。現為中大全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師、公益金預算及分配委員會委員。與一位好友自稱「荷馬學人」，論盡經濟金融的軼事和奇想。