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資金重投環保股谷康達見2元

內地一直重視水污染問題,故於「13‧5 」規劃中提出《水污染防治行動計劃》,以遏制地下水污染加劇趨勢。康達環保(06136) 近年加快收購同業步伐,及持續於多個項目中標,2016年中期收益按年升15%;加上大摩看好內地水務行業,料吸引資金流入該板塊。

內地近年十分重視水污染問題,劣五類水雖然在減少,但是城市黑臭水體、支流污染、湖泊富營養化等問題依然很嚴重。為進一步治理水污染,內地於「13‧5 」規劃中,以《水污染防治行動計劃》為主導,並於2015年1月1日起施行新修訂的《環境保護法》,加強執行力及加大保障範圍措施。 《水污染防治行動計劃》提出,至2020年全國水環境質量得到階段性改善,污染嚴重水體較大幅減少,飲用水安全保障水平持續提升。

中標項目陸續有來

另外,亦嚴格控制地下水品質,初步遏制地下水污染加劇趨勢,近岸海域環境質量穩中趨好,京津冀、長三角、珠三角等區域水生態環境狀況有所好轉。至2030年,期望可總體改善全國水環境質量,初步恢復水生態系統功能。 另一方面,內地積極開展政府和社會資本合作(PPP)環保項目,於2016年4月至5月,國家財政部、住建部及水利部公布了第二批14個海綿城市試點名單。康達於上週五(12月23日)公布,奪得遼寧近海經濟區污水處理廠PPP項目特許經營權,康達將專責項目的營運和維護,以及有權根據所提供服務收取污水處理費。 該項目設計每日總處理量60,000噸,特許經營協議項下移交特許經營權的代價為1.1億元人民幣。另外,康達於12月14日亦中標廣東惠州市惠陽區淡水污水處理廠項目,該項目將採用建設-營運-移交(BOT)模式。 項目設計每日總處理量達18萬噸,總投資約5.09億元人民幣,特許經營期為25年(不包括第一期的建設期及試營運期)。事實上,康達於2016年上半年合共訂立81個服務特許經營安排項目,包括79個污水處理廠、一個供水廠及一個污泥處理廠。 期內取得的新污水處理項目,每日總處理量為十萬噸。 2016年上半年,集團於內地運營中的污水處理項目有60個,營運中污水處理廠的年使用率約為84%,期內錄得收益9.02億元人民幣,較2015年同期增加15%。另一邊廂,集團為擴大在污水處理行業的商業鏈,進一步涉足污泥處理業務,期內取得的高密污泥處置廠日處理量為350噸。

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積極開展收購步伐

內地持續推出利好污水處理的環保政策,雖為環保行業延續增長勢頭,但亦使業內出現價格戰,使競爭愈趨激烈。為應對行業競爭白熱化,康達積極開展收購步伐,於2016年初,收購陝西岐山縣大源污水處理公司95%股權。於10月又公布,與哈爾濱萬興隆實業訂立股權轉讓協議,收購七台河萬興隆水務100%股權,代價1.5億元人民幣。至12月16日,集團再宣布以5.43億元人民幣,收購美陵環境100%股權。目標項目包括五間污水處理廠,合計設計每日處理量為22萬噸。 其中已建設每日處理量19.5萬噸的工程,餘下每日處理量25,000噸的工程則仍在建設中。另外,還有一項位於山東省的供水項目,其已建設設計供水量為93,000噸。集團通過持續收購其他污水處理公司,除擴大市場規模之餘,也可進一步優化在水環境處理方面的技術。摩根士丹利早前發表研究報告,預期內地水務行業於水供應短缺、水質惡化及環保目標提高的情況下,可受惠產能增加及「供應側」改革。 該行認為水務行業產能增長正處於轉捩點,政府關注供水及水質情況惡化,以及內地正轉向發展新經濟,著重環保發展,故對板塊持正面看法。走勢上,康達股價由2016年2月中低見1.3元後開始反彈,形成短期「上升軌」,升至1.94元水平高位開始回落作調整,其後於介乎1.41至1.94元水平間橫行。 至2016年9月底以大成交突破橫行區,並再次形成短期「上升軌」,高見2.1元後無力再上,開始回落調整,於100天線徘徊。至週三(12月28日)以大成交突破100天線阻力位,重上20天線;建議投資者可於1.84元買入,上望2.3元;跌穿1.7元止蝕。