金管局余偉文：外匯基金以「保本先行、長期增值」作投資原則

金管局副總裁余偉文於《匯思》撰文介紹外匯基金在困局下的對策，表示最近兩、三年，外匯基金因應外部投資環境的多變難測而實施一連串針對性的防禦策略，以提高外匯基金面對不同市場環境的韌力，一是減少長期債券、增持短債及現金，應對因預期美國利率上升而拖低債券估值的衝擊；二是大幅減持非美元、非港元計價資產，將其他幣種計價的資產比重由2014年底17.5%降至2015年底12.6%，抵銷強美元造成非美元資產出現匯兌損失的影響。

他指，近年來外匯基金一個重大的策略就是加快多元化投資的步伐，隨著資產規模的增加，外匯基金2008年啟動對新興市場的投資，2009年開始透過「長期增長組合」投資另類資產，例如私募股權、海外物業等，在穩守之餘還需進取。「長期增長組合」至今規模日益擴大，2015年年底該組合的已投資總額市值達1,421億港元，佔外匯基金可投資資產(即扣除支持聯匯制度、高流動性的「支持組合」)約9%。

他續稱，尋求較高回報的前提是絕不能以香港的貨幣和金融穩定作代價，因此必須力求審慎，嚴格管理和控制風險。當局借鑑了一些大型資產管理機構的做法，引入「風險因素分析」，即是是通過數據和模型，深入地分析各種資產受制於哪些風險因素，評估資產在不同宏觀環境下的回報和風險，並結合對未來宏觀經濟的展望，在可承受的風險範圍內適當地配置資產，提升整體投資組合的回報和在不同市場環境下的穩健性。

余偉文表示，儘管前景不容樂觀，但當局會一如既往地恪守「保本先行、長期增值」的投資原則，力保穩健之餘，靈活進取，希望為外匯基金這份港人的財富爭取較好的長期回報。(ka/t)~

阿思達克財經新聞
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