香港股市 已收市

中國建築國際 (3311.HK)

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    匯豐:内地建造業等待更多政府支持 看好中鐵、中國建築國際

    匯豐(HSBC Global Research)發報告指,内地建造業承包商和企業在該行在北京會面時表明,正等待政府的更多財政支持。該行看好中國建築國際(03311),目標價為12.3港元,以及中國中鐵(00390),目標價為6港元,評級均爲「買入」。承包商正考慮增加派息,但考慮現金流緊張,支付將緩慢。匯豐認爲,國企改革仍是長期主題,不過2024財年中央政府財政支持可能是催化劑。匯豐引述大多數企業認爲,一萬億元人民幣的國債,可能不足以刺激宏觀經濟。由於項目招標需要時間,而且建設進度直到11月中旬才出現明顯加快,年內完成5000億元人民幣的債券投資也將面臨挑戰。行業正在尋求地方政府2024財年的債務額度和財政赤字方面更多的金融支持。對於11月8日公;布的公共私營合作制(PPP)新規,他們認爲PPP項目將回復,但很少符合新規要求,未來7-10年基建投資將出現正增長,但PPP項目將會較低。該行亦指,現金流仍是主要挑戰。第三季承包商公司的付款增加,但來自地方政府的現金回籠速度緩慢,這導致承包商不得不增加現金流出,而現金流出在年底之前不太可能轉爲正數。不過,管理層有信心在年底前改善。管理層激勵計劃

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    匯豐: 内地建築交通基建股評級「買入」較看好中國建築國際(03311)

    匯豐(HSBC Global Research)發報告指,内地建造業相關股過去三個月下跌26%,反映出市場對地方政府特別債券(LGSB)發行等放緩的擔憂。該行認爲,第四季度政府的財政支持可以推動業務復蘇,予中國中鐵(00390)目標價6港元,原目標價6港元,中國建築國際(03311)目標價維持12.3港元,中國鐵建(01186)目標價8.1港元,原相標價為8.2港元,中國交通建設(01800)目標價維持在5.4港元,均評級「買入」。該行最看好中國建築國際。匯豐指,整體而言,内地建築企業2023年第三季營收年增2%至3%,稅後淨利潤介乎比同比跌2%至增長9%,略低於預期。除了中交建外,由於政府對新投資項目的控制,新合約增長放緩,收入結構變化,毛利率和稅後利潤率有所改善。所有承包商淨營運現金流(OCF)均出現下降,這是由於地方政府特別債券發行和向供應商預付款的放緩所致。截至第三季度,新合約和收入的進度落後於計劃。不過該行認爲,第四季度將有所好轉。該行亦指,該行業第四季度新簽合約和收入預計將趕上年度目標:中央政府宣布將發行1萬億人民幣國債,用於水利和城市建設,預計在財政政策和高赤字率的支持下

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    《大行報告》滙豐研究:傳統基建股受惠中國增發1萬億人幣國債支持災後重建 看好中國建築國際(03311.HK)及中鐵(00390.HK)

    滙豐研究發表報告指,中國增發1萬億元人民幣國債支持災後重建,傳統基建行業將會受惠,雖然第三季新合同增長放緩,但相信未來數月將會追上,現金流持續改善,主要選擇為中國建築(03311.HK)及中鐵(00390.HK),兩者評級均為「買入」。 報告指,今年只餘下約兩個月時間,當局增發國債的時機,反映對明年上半年固定資產投資的支持,預期在財政政策支持下,基建投資繼續維持在高水平。在增發國債及新增地方債下,第四季新合同將會追上,由於資金用於支持防洪及城建等工程,相信傳統基建公司及相關價值鏈成為主要受惠者,第四季至明年現金流將會改善。 該行指,過去三個月基建股下跌23%,反映公私營合作項目放緩、以及市場關注地方債風險,相信政府財政支持將會帶動估值重估,偏好中國建築,因為公司在組裝合成技術具有領導地位、股本回報及盈利增長目標較高。(cy/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com