LKREF - 領匯房地產投資信託基金
| 前收市價 | 5.92 |
| 開市 | 6.03 |
| 買盤 | 0.00 x 0 |
| 賣出價 | 0.00 x 0 |
| 今日波幅 | 6.03 - 6.03 |
| 52 週波幅 | 5.69 - 9.15 |
| 成交量 | |
| 平均成交量 | 3,547 |
| 市值 | 15.661B |
| Beta 值 (5 年，每月) | 0.72 |
| 市盈率 (最近 12 個月) | 7.01 |
| 每股盈利 (最近 12 個月) | 0.86 |
| 業績公佈日 | 無 |
| 遠期股息及收益率 | 0.30 (5.12%) |
| 除息日 | 2023年6月15日 |
| 1 年預測目標價 | 無 |
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惠譽料領展(00823.HK)2024財年平均利息成本介乎4%至4.5%
評級機構惠譽表示，領展(00823.HK)2023財年業務表現穩健，為其「A」級評級帶來支持，又指領展今年3月完成供股後信貸指標有所改善，按淨債務對投資物業價值衡量的貸款價值比率從2022年9月底的22.7%，降至2023年3月底的19.7%，遠低於惠譽考慮採取負面評級行動的30%水平，展望維持為穩定。 惠譽預測，利率環境趨升，令領展總利息覆蓋率由2023財年的5.5倍將進一步下降至2024財年的4倍左右，2024財年平均利息成本預期將上升至介乎4%至4.5%。 惠譽又指，領展流動性狀況有所改善，在手約173億元的現金足以應付41億元的短期債務及未來12個月任何收購，預計領展的總債務將從2023財年的650億元，降至2024財年的約600億元。 憧憬與內地通關下本港零售業復甦，惠譽預測領展2024財年續租租金水平升幅將達低至中單位數。(gc/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》美銀證券下調領展(00823.HK)目標價至54元 評級「買入」
美銀證券發表評級告指，領展(00823.HK)2023財年的每基金單位分派(DPU)為2.743元，符合預期，租金收入則按年升5.4%，但利息支出總額為17.5億元，超出預期；該行將公司在2024至25財年的每基金單位分派預測下調3%。 該行指，投資者或因2024財年香港租金調整展望持保守看法而感到失望，但管理層對收購仍持謹慎態度，此舉亦令人安心。近日利率短期飆升為公司盈利及估值帶來壓力，但相信公司能提供良好的防禦性選擇價值。 該行將公司目標價由57元下調至54元，維持其「買入」評級。(ca/u) ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》滙豐研究下調領展(00823.HK)目標價至56.3元 評級「買入」
滙豐研究發表研究報告，領展(00823.HK)2023財年業績遜預期，每基金單位分派按年跌約10%至2.74元，較市場預期低3%，主要由於利息開支上升所致；物業收入淨額按年升4.8%至92億元。該行認為，領展3.0戰略進展有限，或令投資者感到失望。 不過，該行注意到領展的香港和內地業務均有改善跡象，尤其是內地零售業務的租金調升，相信該業務可於未來一年內恢復增長。連同公司於澳洲投資組合的全年貢獻，該行認為雖然公司的利息成本較高，但每基金單位分派增長的可見性良好。 該行維持對領展的「買入」評級，目標價由59.8元下調至56.3元，對其2024及2025財年的每基金單位分派預測下調0.6%至2.5%，以納入更高的利息支出假設。(jl/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》瑞信下調領展(00823.HK)目標價至58.4元 評級「跑贏大市」
瑞信發表報告指，領展(00823.HK)在2022/23財年業績大致符預期，其收入按年升5.4%、物業收入淨額(NPI)則按年升4.8%，而可分配收入僅增長0.6%，主要是融資成本增加；而全年每基金單位分派(DPU)按年跌10.3%至2.74元，因受到股權攤薄及缺乏酌情分派等所拖累。 該行指，管理層指引在2024財年，本港及內地投資組合續租租金料有中至高單位數調整，同時承諾在當前波動的市場環境下，會謹慎評估投資機會。 該行表示，將公司在2024至25財年每基金單位分派預測各下調約9%，並將其目標價由66.96元下調至58.4元，維持其評級為「跑贏大市」。(ca/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》交銀國際下調領展(00823.HK)目標價至52元 評級「中性」
交銀國際發表報告指，領展(00823.HK)2023下半財年每單位派息為118.8港仙，按年下降18.7%，主要是由於融資攤薄、利息成本和費用增加。因此全年每單位可分配收入按年下降10.3%至274.31港仙，比該行預期低3%。 報告指出，領展資本管理將成未來關注點。截至2023財年末，領展的平均借貸成本已從2.3%上升70個基點至3%。同時，領展的總債務為657億元，其中約43.2%為浮動利率。雖然預計加息將於今年下半年結束，但該行認為利率走勢仍不明朗，仍可能進一步推高利息支出。 該行維持對領展「中性」評級。在2023財年的多次收購帶來全年財務影響後，預計領展的收入和可分配收入將在2024財年上升，但預計領展將繼續面臨多重不利因素，包括利息成本上升、勞動力成本上升以及新單位發行的全年攤薄影響，預計2024年每基金單位派息將再下降3%。目標價下調至52元。(ha/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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交銀國際降領展(00823)目標價至52元 料2024財年每單位分派再減3%
交銀國際發表研究報告，基於DDM下調領展房托(00823)目標價至52港元，維持「中性」評級。領展2023財年每單位派息低於預期，收入同比增長5.4%，基本符合預期。然而，2023下半財年的每單位派息同比下降18.7%。全年DPU也同比下降10.3%，比該行的預期低3%。該行認為，未來利率走勢仍不明朗，仍可能進一步推高利息支出。在艱難的併購環境下，預計領展將難以減少攤薄的影響。在2023財年的多次收購帶來全年財務影響後，該行預計，2024財年領展的收入和可分配收入將會上升。然而，預計領展將繼續面臨多重不利因素，料2024年每單位可分派收入(DPU)將再下降3%。(LF)
東方日報 OrientalDaily領展股價彈 遭削盈利預測
本地最大的房地產信託基金領展房產基金（00823）日前公布的年度業績大致符預期後，其基金單位價格昨日跟隨大市反彈0.65%，收報45.8元。多間券商發表報告，認為領展多項利好因素尚未反映在基金價格內，惟利率高企問題影響其盈利能力，故雖給予正面的投資評級，但部分卻下調其目標價。
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《大行報告》
《大行報告》美銀下調領展(00823)目標價至54元 重申「買入」評級匯豐下調領展(00823)目標價至56.3元 維持「買入」評級匯豐下調小米(01810)目標價至11.2港元 維持「持有」評級高盛下調領展(00823)目標價至64元 維持「買入」評級高盛升聯想集團(00992)目標價36%至9.99元 評級上調至「買入」交銀國際指美團(03690)潛在變現空間大 維持「買入」評級
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美銀下調領展(00823)目標價至54元 重申「買入」評級
美銀證券發表報告指，在領展(00823)符合預期2023年3月底止財年度業績後，分別下調其2024至2025財年每單位分派預測3%，至275.9仙及282.1仙，主要反映更高的利率預期，目標價由57元降至54元。美林報告指，2023財年度領展租金收入雖同比增加5.4%，但毛利息率支出17.5億元，高預期。54元目標價來自股息折讓模型(DDM)。該行指，最近短期利率急升，令領展的盈利及估值受壓，但認為其防守性良好，擁有能夠抵抗經濟衰退的基本面及健康的資產負債表，重申「買入」評級。(JC)
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匯豐下調領展(00823)目標價至56.3元 維持「買入」評級
匯豐環球研究發表報告指，領展(00823)截至2023年3月底止年度每單位分派按年跌約10%至2.74元，較市場預期低3%，主要由於利息支出上升所致，投資者亦可能對領展3.0戰略的有限進展感到失望。該行將其目標價由59.8元下調至56.3元，維持「買入」評級。匯豐分別下調領展2024至2025財年每單位分派預測，由2.93元及3.15元，降至2.86元及3.13元，以反映更高的利息支出假設，但認為香港及內地業務有改善跡象，加上澳洲組合的貢獻，每單位分派增長的前景良好。(JC)
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一文綜合大行於領展(00823.HK)公布業績後最新目標價及觀點
領展(00823.HK)昨中午(31日)公布截至3月底止2023財年全年度業績後，昨日每基金單位價格下滑3.8%，今早反覆偏好，最新報45.6元升0.2%。摩根大通指，領展2023財年業績大致符合預期及並無驚喜，認為市場過度看淡領展多元化策略，又指領展現價較資產折讓達36%及具6%預測派息率，認為領展租務組合在經濟下行的韌性被市場低估。該行認為，領展管理層對其財務管理非常審慎，在今年初供股集資188億元後，目前17.8%負債率顯示領展沒有融資需要壓力。該行維持對領展「增持」評級及63元目標價。 領展昨中午公布截至3月底止2023財年全年度業績，可分派總額按年跌1.7%至63.11億元，低於本網綜合8間券商預測中位數的65.17億元，撇除2021/2022年度上半年已付酌情分派，年內可分派總額按年微升0.6%。領展今年3月底完成供股後，已發行基金單位數目增加20%，令年度每基金單位分派按年減少10.3%至274.31仙。當中末期每基金單位分派118.8仙，按年跌18.7%。撇除酌情分派及供股攤薄影響，按相同基準計年度每基金單位分派大致不變。 期內收益按年升5.4%至122.34億元。物業
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高盛下調領展(00823)目標價至64元 維持「買入」評級
高盛發表報告指，領展(00823)截至2023年3月底止財年度業績大致符合該行預期，其中物業淨收入受租金穩健增長等因素推動，按年升4.8%至92億元，但被淨利息支出增加及平均借貸成本上升所抵消，末期每單位分派同比跌18.7%至118.8仙。該行將其目標價由64.6元下調至64元，維持「買入」評級。高盛料領展2024至2025財年每單位分派增長分別為1%及4%，反映更高利息的持影響抵消了大部分的租金增長，同時分別下調每單位盈利預測2.5%及2.4%，至2.74元及2.88元。(JC)
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《大行報告》高盛微降領展(00823.HK)目標價至64元 評級「買入」
高盛發表報告，指領展(00823.HK)全年度業績大致符合預期，物業收入穩步增長，按年升4.8%至92億元，增長速度較上半財年的4.5%加快，主要受到租金持續健康增長所推動，維持「買入」評級。 末期每基金單位分派118.8仙，按年跌18.7%，年度每基金單位分派274.31仙，派息率維持100%。供股後領展財年底止淨負債比率改善至 17.8%，而投資組合估值增長6%，則是反映新收購的新加坡零售物業，以及停車場資產估值提升。 高盛認為香港零售前景持續向好，但計及最新的租金增長預測，將領展2024至2025財年基本每基金單位盈利預測下調2%至3%，目標價則由64.6元輕微下調至64元，預期利率上升抵銷大部分租金增長，2024至2025年每基金單位分派增長率將分別達1%及4%。(gc/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》里昂升領展(00823.HK)評級至「跑贏大市」 目標價下調至50.6元
里昂發表報告指，領展(00823.HK)2023財年末期每基金單位分派比該行預測低4.2%，原因是加息導致財務成本高過預期。 該行認為，領展股價已很大程度反映負面因素。由於較高的借貸成本預期，將2024年和2025年盈利預測分別下調12.5%和16.3%，並將目標價由60.25元下調至50.6元，但考慮到風險回報率改善，將評級由 「跑輸大市」上調至 「跑贏大市」 。(ha/s)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》花旗上調領展(00823.HK)目標價至61.4元 評級「買入」
花旗發表研究報告指，領展(00823.HK)近期股價表現疲弱，相信是由於美聯儲局就未來加息取態趨於鷹派，以及領展2023財年錄得利息支出所導致的3%盈利損失。 該行指，考慮到領展每基金單位分派攤薄的影響已於年度業績中反映，該行預測領展2024至2026財年每基金單位分派年複合增長率可恢復至5%。 花旗指，供股計劃完成後領展資產負債表改善，股息回報率達6%，相信一旦息口見頂，領展吸引力將提升，該行重申「買入」評級，目標價升至61.4元。(gc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》富瑞下調領展(00823.HK)目標價至58元 評級「買入」
富瑞發表研究報告指，領展(00823.HK)召開分析員會議，管理層給予指引2024財年的本港平均續租租金調整率(rental reversion)為中高單位數，上行空間將取決於市場狀況和執行力度。該行認為，指引偏向保守，因為今年香港零售額可能會以雙位數的速度增長，而餐飲業的表現尤為出色。 該行指，領展管理層並不急於併購，而是專注於以合適的價格獲得合適的資產，可能會是澳洲或新加坡零售或基金平台。集團認為投資基金平台可加快其輕資產業務的增長，但目前尚無具體計劃。鑑於重新部署的選擇有限，目前出售香港資產的可能不大。 該行表示，在集團公布業績後，將其2024至25財年的盈測下調0至5%，主要是由於更高的利息支出。考慮到大致符合預期的業績，該行認為，儘管其利息成本未達標可能對其他房地產公司產生輕微的負面影響，但其股價的回調幅度過大。在盈利調整的背景下，將目標價由62元下調至58元，但鑑於具有吸引力的股息收益率以及在動盪的市場中良好的盈利可見性，維持對該股的正面看法，評級為「買入」。(sl/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》建銀國際下調領展(00823.HK)目標價至56元 評級「跑贏大市」
建銀國際發表報告指，領展(00823.HK)2023財年業績略遜預期，末期每基金單位分派下降19%至118.8仙，比該行預期低4.7%。 建銀國際將領展2024財年和2025財年的基金單位分派降低5.9%，以反映較高的融資成本。因此目標價由60元降至56元。盡管供股的影響將繼續拖累派息，但該行預計可分配收入將在2024財年恢復增長。公司的機會主義投資策略亦可能帶來額外的潛在上升空間。維持「跑贏大市」評級。(ha/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
信報財經新聞領展全年每單位分派削一成 主因供股攤薄 績後應聲挫近4%
領展（00823）昨午公布截至3月底止全年業績，可分派總額（撇除2021/22年度上半年之已付酌情分派）按年微升0.6%，至63.11億元；惟3月完成供股後導致已發行基金單位數目增加20%，令每基金單位分派減少10.3%，至274.31仙，當中包括中期分派155.51仙及末期分派118.8仙。按領展3月底收市價50.5元計，分派收益率5.43厘。 領展指出，撇除2021/22年度的酌情分派及早前供股攤薄影響，上年度每基金單位分派大致不變。行政總裁王國龍昨天在記者會上表明，期望派息金額未來可不斷增長。不過，市場對領展今次成績表不太收貨，股價挫3.8%，收報45.5元，見約7個月低。 未來一兩載上調租金 截至3月底止，香港物業組合零售租賃業務租用率達98%，按年升0.3個百分點，創歷史新高；平均續租租金調整率升2.3個百分點，至7.1%；平均每方呎租金增至63.8元；整體商戶每方呎零售銷售總額按年漲6.2%。 王國龍預期，未來6至12個月隨着通關後更多旅客來港，領展本港業務料有明顯增長，對本港租金前景樂觀，日後會對大部分租客加租，但由於部分租約是在疫情與社會事件期間簽下，有關租約租金水平較
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領展(00823.HK)料疫情期間續約商戶於未來一至兩年有再加租空間
領展(00823.HK)公布截至今年3月底止年度業績，旗下香港物業組合收益按年增長近6%。行政總裁王國龍表示，香港零售商戶銷售額已大致復甦，超越2019年水平，受疫情影響較嚴重的餐飲業增幅超過一成，惟過去三年表現較好的超市商戶近期生意有所回落，因此仍有為少部分商戶提供支援。 他表示，整體對香港零售市道前景看法樂觀，旗下零售組合出租率已達新高，大部分商戶租金都有上調，追回過去三年疫情期內的落差，期望商戶整體生意可持續改善，預測未來6至12個月本地業務會出現較明顯增長。他又透露，於疫情期間有部分商戶續約租金水平較低，相信於未來一至兩年再續租時租金可上調，從而繼續為領展帶來增長動力。 領展早前提出「領展3.0」策略，探索以輕資產模式及設立私募基金等。王國龍表示不同方向及可能性均有探討，會在計劃發展較成熟時再作公布，未來出售資產時亦可能考慮保留少數權益並收取管理費用，以取代過去悉售股權的做法。(gc/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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領展(00823.HK)：冀續提升派息 供股所得資金需謹慎運用
領展(00823.HK)行政總裁王國龍表示，過去幾年都有進行風險管理，分散投資，強調領展上市逾17年以來每基金單位分派都有增長或持平，期望未來可持續提升派息金額，會透過不同方式來推動增長及平衡回報。 他透露，會持續關注香港、內地主要城市及海外市場的投資機遇，指出每達成一宗交易前都至少審視過4至5個項目，現時環球息口趨升，融資成本上漲，賣家意向價普遍未見明顯下調，買賣雙方期望有落差，認為要尋找到優勢及回報良好的項目並不容易，因此在運用供股所得資金時會比較小心。董事會主席聶雅倫補充，領展會好好利用所得資金，對收購價格及回報都有既定要求，不會急於進行收購。 首席財務總監黃國祥指出，截至3月底止年度淨負債比率已降至17.8%，平均借貸成本為約3%，若息口仍維持於現時的較高水平，就2024/2025年度約94億元的到期債務再融資，預期將錄約2.5億元稅後融資支出。(gc/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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領展(00823)指大部分續租客戶都加租
領展(00823)去年度零售出租率達98%歷史新高,平均續租租金調整率為7.1%,該集團行政總裁王國龍於全年業績記者會表示,隨著香港整體租賃市場氣氛改善及零售銷售額逐步回升,故現時大部分續租客戶都加租,只有小部分租客要繼續支持。他進一步解釋,一些從事餐飲行業的租客,由於去年受疫情影響,生意額大減,惟今年初因內地與香港放寬防疫措施而令生意額大增,惟一些在疫情時生意較好的超市,在放鬆防疫惜施後,生意有所下跌,故這些便要在租金上有些支持。此外,領展在3月完成供股計劃後,淨負債比率降至17.8%,該集團指,未來12個月並無融資需要。對於如何運用集資所得的188億港元現金,領展主席聶雅倫表示,集團一直不斷物色合適收購項目,惟買賣雙方的價差近期有所拉闊,因此要等待合適時機才能出手。王國龍補充稱,在現時經濟前景不太樂觀的情況下,有耐性才能找到好項目。至於出售資產的策略,王國龍稱,領展過往均是將一整個物業出售,惟現時亦會考慮出售部分或大部分物業權益,並繼續管理有關物業的方案。鑑於市場利率上升,故領展首席財務總監黃國祥表示,領展去年度融資成本按年上升3%,而以目前本港銀行同業拆息(H)計,未來一年的融資
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《大行報告》花旗：領展(00823.HK)年度業績略低預期 利息支出較預期高
花旗發表研究報告指，領展(00823.HK)2023財年業績略為低於預期，主要是由於高於預期的利息支出；全年每基金分派(DPU)2.7431元，按年跌10.3%；股息收益率為5.9%。雖然整體DPU略低於該行預測，但其經營業績依然強勁。該行認為，2023財年已考慮到近期供股的所有攤薄影響，這應會推動集團從2024財年開始實現穩定的DPU增長。 該行提到，集團收入按年增長5.4%至122.34億元。租金收入增長是由於香港零售物業租金上調7.1%、停車場收入增加以及新收購的內地/海外資產的貢獻，但被內地投資組合的負增長略微抵銷。該行予集團「買入」評級，目標價為59.5元。(sl/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《大行報告》大摩：領展(00823.HK)2023財年每基金單位分派輕微遜預期
摩根士丹利發表報告指，領展(00823.HK)中午公布2023財年業績，全年度每基金單位分派下跌10%至2.74元(股息回報約5.9厘)，較該行及市場原預期低3%，輕微遜預期；扣除供股的攤薄影響，分派收入按年增長1%至63億元。 該行指，領展於2023財年旗下香港零售租金回調率錄得7.1%增長，租戶入住成本達12.5%，租戶零售銷售錄得6.2%增長，即意味著今年1月份至3月份按年升16%。該行予領展目標價為62元，維持其評級為「增持」。(ca/w) ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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《績後表現》領展(00823.HK)跌幅擴至逾3%創近七個月低 年度每基金單位分派符預期
領展(00823.HK)今日(31日)低開0.6%後，早市跌幅略擴，半日跌近1.4%，收46.65元。其中午公布3月底止年度業績，午後跌幅擴大至3.6%，報即市低位45.6元，創近七個月低。成交383.56萬股，涉資1.79億元。 集團全年度可分派總額達63.11億元，按年跌1.7%，符合本網綜合8間券商介乎62.18億至66.55億元的預測。若撇除2021/2022年度上半年的已付酌情分派，年內可分派總額按年微升0.6%。 領展今年3月底完成供股後，已發行基金單位數目增加20%，令年度每基金單位分派按年減少10.3%至274.31仙，同樣符合本網綜合8間券商介乎271仙至308仙的預期。當中末期每基金單位分派118.8仙，按年跌18.7%。撇除酌情分派及供股攤薄影響，按相同基準計年度每基金單位分派大致不變。(da/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com