投資學堂0615：防禦型資產避風港有哪些？

防禦型的資產類別包括： 1. 防禦型股票：主要產業包括公用事業、必需消費品、醫療保健、電信服務 2. 現金、現金等價物：主要為短期債券、短期票據 3. 高品質的債券：公債、抗通膨債、高評等的公司債 防禦型股票也被稱為非週期性股票，意思是在經濟周期的各個階段獲利都能保持穩定，主要產業包括：公用事業、必需消費品、醫療保健、電信服務、不動產…等行業。這些產業即使空頭時期依然有相對穩定的盈餘。要注意的是，並非所有這些產業的公司都屬於防禦型股票，一般來說防禦型投資會選擇其中規模大且穩健的大型股、藍籌股。 現金等價物指的是短期內(一般指3個月內或更短時間)可變現的流動資產，例如短期債券、貨幣市場基金等。現金類資產不易受景氣影響，也有利息收入。但現金類資產的報酬也相當微薄，抗通膨能力相對薄弱、易受通膨侵蝕購買力。 保守型的債券，通常是指市場較為成熟的債券，像是美國公債、抗通膨債，或者其他高品質債券。這類型債券配息穩定，且幾乎無違約風險，但同樣可能有通膨風險，受利率影響也較大。不過由於在股市空頭時期利率大多不會上升 (高度通膨的市場也許例外)，甚至是利率下降，這十分有利於中長天期債券的表現，呈現與股市相對負相關的走勢(股市跌、公債漲)。要注意的是，高收益債或者一部分中低品質公司債，在經濟較差、資金緊縮的時期，很可能有較高機率的違約風險，付不出利息和本金，這類型的債券並不屬於保守型的債券。